De beaux résultats dans le secteur brassicole

Les investisseurs ont apprécié les résultats récemment publiés par AB InBev (lire également en rubrique ” Marchés en graphiques “). Le plus grand brasseur au monde a en effet pu afficher une croissance bien plus soutenue au deuxième trimestre. Sur les 18 derniers mois, son chiffre d’affaires n’avait pas progressé. Le CEO Carlos Brito a affirmé que le groupe renouera avec le bénéfice sur le marché brassicole brésilien. De notre point de vue, l’action recèle un potentiel de hausse. Misons sur celui-ci au travers d’une combinaison à la hausse exigeant une mise limitée.

Combinaison de calls AB InBev

Achat du call AB InBev juin 2018 au prix d’ex. de 110 EUR à 3,85 EUR

Émission du call AB InBev mars 2018 au prix d’ex. de 120 EUR à 1,1 EUR

Cette combinaison coûte 275 euros par contrat (385 – 110). Cela correspond aussi à la perte maximale en cas d’évolution contraire à nos attentes. Nous achetons cependant du temps, en l’occurrence jusqu’en juin de l’an prochain. Si AB InBev retrouve les grâces du marché, le cours pourrait à nouveau s’orienter vers 120 euros. Si cela se produit avant la mi-mars 2018 (date d’échéance du call émis), nous encaisserons 10 euros sur la combinaison (moins la mise). Mais si le cours augmente encore ensuite, le call acheté plus long nous donnera grande satisfaction. Le bénéfice potentiel sera alors illimité.

Émission d’un call Heineken

Heineken décembre 2017 au prix d’ex. de 85 EUR à 4,10 EUR

Depuis le début de cette année, l’action Heineken a progressé sensiblement (+30 %). Mais les résultats très satisfaisants récemment publiés n’ont pas permis au cours de prendre davantage de hauteur. Le cours pourrait continuer de stagner. Les lecteurs assidus de cette rubrique savent que le moment est idéal pour émettre un call sur les actions détenues.

Vous recevez immédiatement 410 euros par contrat, ce qui représente près de 5 % de plus que le cours actuel. Vous pouvez dans tous les cas les conserver. Si le cours de l’action fluctue autour de 85 euros, l’option ne sera pas exercée. La prime baissera à mesure que la valeur-temps diminuera. C’est un scénario favorable. Dans le pire des cas (ce que nous ne prévoyons pas), le cours pourrait rapidement augmenter et vous devriez peut-être livrer les actions à 85 euros. Vous avez déjà reçu 4,10 euros, de sorte que vous empochez donc 89,10 euros par action.