Actions Actions IAMGold La production du groupe aurifère canadien va progressivement augmenter au cours des années à venir. La dilution engendrée par l'augmentation de capital est déjà intégrée dans le cours (-30% depuis le sommet) et IAMGold n'est pas chère. Digne d'achat.
Actions Actions Oracle L'essor des activités dans le cloud ne compensera le recul des ventes de logiciels classiques d'Oracle qu'à partir de l'exercice récemment commencé. La valorisation est correcte. Conserver/attendre.
Actions Actions Cisco Systems Cisco n'est certes plus une entreprise de croissance, mais la perte de ce statut est en partie compensée par les rémunérations très généreuses de ses actionnaires. À 13 fois le bénéfice attendu, nous trouvons la valorisation correcte. Conserver.
Actions Actions Sibanye Gold Le groupe minier sud-africain avait atteint un record historique l'été dernier et a ensuite subi une correction lorsque la hausse du cours de l'or s'est essoufflée. Ses projets d'extension sont ambitieux. Son action est digne d'achat mais le risque est supérieur à la moyenne.
Actions Actions Qualcomm Qualcomm se maintient bien dans un marché très compétitif. Il est financièrement sain et génère des cash-flows libres positifs. La décote par rapport à la moyenne boursière a cependant totalement disparu.
Actions Actions Gold Fields Les performances opérationnelles de South Deep et la poursuite de la réduction des dettes du groupe ont été une bonne surprise. La valorisation du producteur d'or est inférieure à la moyenne du secteur. Digne d'achat.
Actions Actions Intel Nous saluons la révision à la hausse par Intel de son chiffre d'affaires pour le troisième trimestre en cours et sa décision de collaborer avec ARM. La performance de l'action cette année semble conforme à celle des grands indices, et la valorisation est correcte. Conserver.
Actions Actions Goldcorp Le pipeline du producteur d'or canadien comprend plusieurs beaux projets de croissance, la santé financière de l'entreprise est bonne. À une fois la valeur comptable, nous trouvons Goldcorp sous-valorisée. Digne d'achat.
Actions Actions Monsanto L'offre est généreuse. Cependant, le cours est encore de 15 à 20% sous le prix offert car l'aval de toutes les autorités de la concurrence ne sera pas simple à obtenir. Un an peut s'écouler, sinon plus, avant que la transaction soit définitive. Nous attendrions.
Actions Actions Exxon Mobil La hausse du cours du pétrole n'a pas été suffisante pour compenser la baisse des marges du groupe. De plus, le groupe continue à s'endetter pour maintenir le dividende. L'action s'échange moyennant une prime élevée par rapport à la moyenne du secteur.
Actions Actions Agnico-Eagle Mines Cette année, l'évolution de cours de l'action est en ligne avec celle des indices de mines d'or. Elle affiche une prime importante par rapport à ses pairs, ce qui peut se justifier partiellement par la qualité des actifs, les réserves et la position financière solide du groupe. Digne d'achat.
Actions Actions Pan American Silver Pan American Silver a baissé de conserve avec le cours de l'argent et s'échange à deux fois la valeur comptable. La forte réduction des coûts de production est une agréable surprise, mais la croissance de la production se fera encore attendre au moins un an.
Actions Actions Deere & Company Le résultat opérationnel de Deere est une bonne surprise, mais le chiffre d'affaires reste sous pression. Qui plus est, l'action n'est pas vraiment bon marché. Pour l'heure, il existe dans le secteur des actions plus intéressantes.
Actions Actions Yum!Brands Les bonnes nouvelles en provenance de Chine arrivent au bon moment et ont assuré un rebond de cours. Ceci dit, l'action est plutôt chère. Conserver/attendre.
Actions Actions Kinross Gold Malgré ses performances impressionnantes du début de l'année, Kinross s'échange sous son sommet de fin avril. Une reprise de la hausse nécessite une nouvelle progression du cours de l'or.
Actions Actions Cameco Cameco dispose de la taille et des ressources financières nécessaires pour surmonter cette période difficile. Une option à long terme sur le cours de l'uranium.
Actions Actions Itau Unibanco Holding Les chiffres trimestriels d'Itau étaient supérieurs aux prévisions. Le conseil positif demeure, car nous anticipons un nouveau redressement de cours.
Actions Actions Barrick Gold Les cash-flows du groupe canadien ont progressé et son action a triplé de valeur depuis le début de l'année. Barrick fait ainsi mieux que la moyenne du secteur.
Actions Actions Microsoft Son nouveau modèle d'affaires a remis Microsoft sur les bons rails, même si l'acquisition de LinkedIn est un nouveau saut dans l'inconnu et que la baisse de la rentabilité ne pourra être infléchie à court terme.
Actions Actions Newmont Mining Tant que le cours de l'or reste orienté à la hausse, les perspectives de Newmont sont très favorables. L'action n'est pas encore excessivement chère.
Actions Actions IBM Peu d'éléments neufs dans le rapport trimestriel de " Big Blue ". La décote par rapport à la moyenne historique a presque totalement disparu.
Actions Actions Sandstorm Gold Le groupe canadien s'est très bien comporté ces derniers mois. Nous prévoyons qu'il commencera à verser un dividende à partir de 2017 au plus tard. L'action reste en Sélection de l'Initié.
Actions Actions Alcoa Le producteur américain d'aluminium vit ses dernières heures sous sa forme actuelle. Pour des raisons fiscales, nous conseillons de vendre les actions avant l'exécution de l'opération de scission en deux entités.
Actions Actions Guyana Goldfields Cette année, l'action s'est déjà très bien comportée (x3 !) et elle approche rapidement notre estimation de valeur intrinsèque de 9,5 CAD par action. D'où notre conseil "conserver".
Actions Actions Tesla Motors L'offre prévue de Tesla sur le producteur de panneaux solaires SolarCity n'a pas convaincu le marché, lequel a sanctionné le titre.
Actions Actions Yum! Brands Les bonnes nouvelles en provenance de Chine ont assuré un rebond de cours. Mais l'action est plutôt chère.
Actions Actions HP (INC./Enterprise) HP Inc. a pour (seuls) atouts actuellement sa faible valorisation et son dividende. Les activités de 3D sont prometteuses, mais l'incertitude relative à la rentabilité demeure. Quant à l'action de HP Entreprise, elle n'est pas chère, mais la croissance de l'entreprise se fait attendre.
Actions Actions South32 Bien que les prix des matières premières soient revenus à un plus-bas, la plupart des actifs de South32 demeurent rentables sur le plan opérationnel. L'action n'est pas chère.
Actions Actions Facebook À plus de 30 fois les bénéfices attendus et 12 fois le chiffre d'affaires de l'exercice en cours, l'action est particulièrement chère. Vendre en vue d'une opportunité d'entrée plus favorable.
Actions Actions Sibanye Gold Nous pouvons qualifier Sibanye de success-story sur le plan opérationnel. Le groupe verse un dividende, ses finances sont en ordre et le cours de change est favorable. Nous relevons le conseil dans l'optique d'une poursuite du redressement du cours de l'or.
Actions Actions Archer Daniels Midland Depuis que nous en avons recommandé l'achat fin 2014, l'action du géant américain de l'agriculture a gagné 15%. La valorisation reste suffisamment attrayante.
Actions Actions Qualcomm Le ralentissement de la croissance n'empêche pas Qualcomm de demeurer un acteur dominant dans le segment des semi-conducteurs pour appareils mobiles. Le groupe séduit surtout par sa faible valorisation.
Actions Actions Transocean Malgré le redressement des cours pétroliers ces derniers mois, un redressement structurel n'est pas encore à l'ordre du jour pour Transocean.
Actions Actions Gold Fields L'action a gagné plus de 25% depuis le début du mois, mais à 1,3 fois la valeur comptable, la valorisation est toujours raisonnable.
Actions Actions Pan American Silver Depuis le début de l'année, Pan American Silver a connu une évolution plus de cinq fois plus franche que celle du prix de l'argent, ce qui contraste avec 2015. Nous prévoyons une consolidation après l'important rallye. Digne d'achat pour le long terme uniquement.
Actions Actions Deere & Company L'exercice actuel n'est pas plus enthousiasmant que le précédent pour Deere. La valorisation de l'action est cependant en hausse. Il est trop tôt pour relever notre conseil et prendre l'action en portefeuille.
Actions Actions Exxon Mobil Nous estimons que l'action présente aujourd'hui une valorisation correcte. Nous lui préférons actuellement, parmi les compagnies pétrolières intégrées, Royal Dutch Shell et Total.
Actions Actions Vasco Data Security Les chiffres trimestriels du groupe de sécurisation belgo-américain n'ont pas été très bien accueillis. Si, à long terme, une proportion plus élevée de revenus récurrents est attendue, à brève échéance, nous n'entrevoyons pas de catalyseur de cours.
Actions Actions Mosaic L'action du premier producteur mondial d'engrais phosphatés a perdu en un an 42% de sa valeur. Son niveau de cours actuel est très attrayant dans une perspective à long terme.
Actions Actions Cameco Le renversement de tendance sur le marché mondial de l'uranium se fait toujours attendre. Nous saluons la décision du producteur canadien d'uranium de réduire volontairement sa production. Cameco présente en tout cas une valorisation attrayante.
Actions Actions Vertex Pharmaceuticals Malgré les ventes décevantes de son produit Orkambi et la concurrence plus vive, la position de leadership de Vertex Pharmaceuticals dans la mucoviscidose est assurée pour les prochaines années. L'action reste cependant chère.
Actions Actions Agnico-Eagle Mines Tandis que l'or a connu un petit accès de faiblesse ces dernières semaines avec une correction de près de 200 USD, les actions minières parviennent pour l'heure à garder le cap. L'action Agnico-Eagle Mines n'y fait pas exception, elle a déjà gagné plus de 70% depuis le début de l'année 2016.
Actions Actions Itau Unibanco Holding Les résultats trimestriels de ce grand acteur latino-américain du secteur financier ont déçu. À 8,5 fois les bénéfices attendus en 2016, vous pouvez acheter cette action de qualité à un prix au plancher et miser ainsi sur un redressement inévitable du cours une fois que le négativisme qui entoure le Brésil commencera à se dissiper.
Actions Actions Barrick Gold Le groupe canadien va plus que probablement perdre cette année son titre de premier producteur mondial d'or. Il reste cependant le champion des coûts bas, ses dettes sont sous contrôle et sa valorisation reste en outre très raisonnable. Chaque repli constitue une fenêtre d'achat.
Actions Actions CF Industries L'échec de sa transaction avec Yara International a tiré vers le bas l'action du premier producteur agricole d'engrais azotés et lui confère désormais une valorisation à nouveau intéressante, mais dans une perspective de plusieurs années.
Actions Actions Monsanto Monsanto est passé de prédateur à proie. L'offre de Bayer est généreuse et nous vendrions les titres ou participerions à l'offre si elle se poursuit. Qui souhaite miser sur le redressement de l'agriculture préférera cependant des valeurs telles que Sipef (plantations) et Potash (engrais).
Actions Actions Kinross Gold Les résultats trimestriels n'étaient pas mauvais, mais après un quasi-triplement de l'action en quatre mois, trop peu d'éléments justifient une hausse de cours à brève échéance. La valorisation, qui dans l'intervalle a augmenté, n'est, à 1,5 fois la valeur comptable, pas encore excessive.
Actions Actions Goldcorp La croissance attendue du producteur aurifère Goldcorp est reportée de plusieurs années, même si les bonnes surprises ne sont pas exclues. Goldcorp reste une entreprise financièrement solide et nous pensons que la sous-performance par rapport aux indices boursiers aurifères n'est que temporaire.
Actions Actions McEwen Mining Le fondateur, directeur (CEO) et actionnaire de référence (27,6% des actions) de cette entreprise en bonne santé, Robert McEwen, une légende vivante dans le secteur de l'or, ambitionne notamment d'être repris dans le S&P500. Ce qui n'est encore le cas que de Newmont Mining et Freeport McMoran.
Actions Actions Apple Plus que jamais, l'entreprise a besoin d'un nouveau produit à succès pour soutenir sa croissance. Hélas pour les actionnaires, à court terme, rien n'est prévu en ce sens. La valorisation de Apple est, cela dit, correcte.
