Bétonner l'avenir

Bétonner l'avenir

Xavier Attout - L'annonce a quelque peu défrayé la chronique dans les médias en début d'année: la Région wallonne est en passe d'approuver le principe d'un " Stop au béton ". Il s'appliquera en deux temps : réduire de moitié l'étalement urbain d'ici 2025, l'interdire en 2050.

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Immo: les prix n'augmentent plus... Remonteront-ils un jour ?

Xavier Attout - Si le nombre de transactions reste élevé, les prix ne s'envolent plus. Une situation qui devrait encore perdurer en 2018 et qui fait le bonheur des investisseurs. D'autant que les taux hypothécaires ne grimperont pas encore cette année. La suite ? Certains avancent qu'un nouveau cycle immobilier pourrait s'ouvrir d'ici peu.

"La guerre coûte cher... même lorsqu'elle est froide"

Pierre-Henri Thomas - Au sortir de la Seconde Guerre mondiale, afin d'aider des nations européennes et asiatiques exsangues et empêcher l'extension des régimes communistes, les Etats-Unis ont soutenu la demande mondiale, finançant les investissements, l'emploi et la consommation chez leurs alliés.

La leçon d'hypnose du patron de Facebook

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - À moins de vivre sur une île déserte, il est difficile de ne pas se rendre compte que les Google, Apple, Facebook et autre Amazon ne sont pas au top de leur forme en ce moment. La Bourse ne s'y est pas trompée et leurs actions sont toutes en baisse.

Non, les millenials et les 45+ ne sont pas incompatibles: la preuve en 8 points

Mirabel Hoys - La génération des millenials et celle des 45 ans et plus sont bien plus complémentaires qu'il n'y paraît. Les entreprises ont tout intérêt à s'en rendre compte et à en profiter, estime Mirabel Hoys, Business Unit Manager Sourcing & Outsourcing chez Attentia

Avons-nous vraiment la volonté de passer à une société numérique ?

Carte blanche - Disposer des connaissances numériques suffisantes pour communiquer non seulement par écrit mais aussi par voie électronique doit être un objectif de base pour l'ensemble de la population en 2018, d'après Hans Graux, avocat chez time.lex et expert dans les implications juridiques des systèmes d'information.

Les géants du Net entament une décisive bataille de l'ombre

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Les Google, Apple, Facebook, Amazon et autre Microsoft ont fait les délices des investisseurs boursiers. Mais depuis quelques semaines, la Bourse brûle ce qu'elle a adoré.

"Oui, trop d'impôt tue l'impôt"

Pierre-Henri Thomas - Un beau jour de 1974, l'économiste américain Arthur Laffer se retrouve à Washington au restaurant Two Continents autour d'un bon steak en compagnie d'un responsable du Wall Street Journal et de deux conseillers du président Gerald Ford, Donald Rumsfeld et Dick Cheney. La conversation finit par tomber sur la fiscalité...

Facebook est-il devenu 'too big to fail' ?

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Mark Zuckerberg, le fondateur et patron de Facebook, a beaucoup transpiré devant les parlementaires américains. Suffisamment pour faire vaciller le premier réseau social mondial ? Rien n'est moins sûr...

Comment le populisme se développe à l'ère numérique

Paul Vacca - Lorsque l'on est assommé chaque jour par une nouvelle révélation sur les réseaux sociaux, il n'est pas inutile de prendre un peu de recul. Avec, par exemple, un livre signé par un essayiste et chroniqueur italien, Giuliano da Empoli, paru chez Marsilio en Italie. Il s'intitule La rabbia e l'algoritmo. La rage et l'algorithme, tout un programme.

La revanche de la radio

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - La radio sur laquelle j'ai également le plaisir et l'honneur d'officier a un très bel avenir devant elle. Si je dis cela, c'est pour une raison très simple: la révolution numérique, dont je parle dans mes chroniques, offre de nouvelles opportunités aux radios d'informations ou musicales.

La consécration du business de l'abonnement

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Je parlais récemment avec un confrère de l'économie de l'abonnement qui est très en vogue aujourd'hui. Ce dernier m'a avoué que lui et sa famille ne juraient plus que par les abonnements mensuels ou annuels.

La lente convalescence de la zone euro

Philippe Ledent - Comment se porte la zone euro ? Je ne parle pas ici de conjoncture, mais de viabilité. Lorsque des élections se soldent par une victoire des eurosceptiques, comme en Italie, on s'émeut du risque de voir un pays quitter la zone euro.

Vendre nos données personnelles aux GAFA, une fausse bonne idée ?

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Le scandale Facebook a rappelé à nos concitoyens que le carburant des géants du numérique, ce sont nos données personnelles. Mais pourquoi les GAFA seraient-ils les seuls à gagner de l'argent avec nos données les plus intimes ?

Les géants du numérique ont perdu leur belle image

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Mark Zuckerberg, le patron de Facebook, va enfin s'expliquer devant les députés américains le 11 avril prochain. Une explication, déjà bien rodée par le passé, et qui n'aboutira à rien de concret.

Le smartphone, perturbateur inconscient de notre productivité

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Garder un smartphone sur un bureau est une très mauvaise idée quand il est question de se concentrer sur une tâche. Des chercheurs ont découvert que le simple fait qu'il soit déposé à portée de vue perturbe le travail en cours.

Pourquoi les réseaux (anti)sociaux nous font courber l'échine ?

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Interrogé sur la différence entre la télévision (nouveau média à l'époque) et le cinéma, le réalisateur Jean-Luc Godard a eu cette réponse merveilleuse: "pour regarder la télévision, on baisse sa tête, mais avec le cinéma, on lève sa tête".

Pourquoi le "culte" Elon Musk perd de plus en plus de fidèles

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Depuis la mort de Steve Jobs, le génial fondateur d'Apple, Elon Musk est aujourd'hui considéré comme le patron le plus charismatique de la planète. Pourtant, depuis quelques semaines, son charisme et son sens inné de la communication ne rassurent plus les investisseurs.

Les défis qui attendent H&M

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Tout ce qui monte jusqu'au ciel finit un jour par retomber. Ce proverbe, bien connu des investisseurs boursiers, se vérifie une fois de plus avec la marque de prêt-à-porter H&M.

"L'Italie, ce maillon prêt à céder"

Pierre-Henri Thomas - Pour comprendre pourquoi 40% du Parlement italien est désormais composé de représentants d'un parti anti-système, le "Mouvement 5 étoiles" (M5S), et de représentants de la très à droite Ligue du Nord, il suffit de regarder l'évolution de l'économie de la péninsule depuis 20 ans.

Mark Zuckerberg ? Un enfant au volant d'un bulldozer !

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Jusqu'à présent, le monde des réseaux sociaux était bâti sur un deal simple: nous offrons nos données personnelles et l'accès au meilleur du monde numérique nous est offert gratuitement en échange. Nous avons ainsi partagé nos intérêts et nos obsessions les plus intimes avec Google et Facebook pour ne citer que ces deux géants du Web. En contrepartie, ils nous ont vendus !

"Si les expats pointent du doigt notre qualité de vie, c'est un signal"

Carte blanche - Bruxelles reste un pôle d'attraction international. Notre capitale est même plus que jamais un paradis pour les expatriés. Mais la qualité de vie pose problème. Si les expats considèrent que la qualité de vie dans des pays comme le Cambodge, la Colombie et Israël est supérieure à la nôtre, il s'agit d'un signal, d'après Bart Paeleman, administrateur chez Skyline Europe.

La frustrante stratégie de YouTube

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Les amateurs d'écoute musicale sur YouTube risquent bientôt de ne plus être très contents... Le leader mondial du streaming musical essaie de frustrer ses utilisateurs avec de plus en plus de publicités.

Le vent tourne pour les géants du numérique

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Le scandale du détournement des données personnelles de 50 millions d'Américains par une société britannique a fait perdre beaucoup d'argent en Bourse aux réseaux sociaux, et pas seulement à Facebook.

"Le nombre de chômeurs, c'est l'arbre qui cache la forêt"

Philippe Ledent - Le fait que le nombre de chômeurs indemnisés soit passé sous la barre des 500.000 personnes a fait récemment l'objet de nombreux commentaires. C'est certes une barre symbolique, et il faut, comme on a pu le lire, remonter au début des années 1980 pour retrouver pareille situation. Mais ce chiffre nous apprend-il vraiment quelque chose sur la réalité du marché du travail ? Pas vraiment.

Que signifie vraiment le 'like' de Facebook ?

Paul Vacca - Roman Jakobson, un linguiste russe, a identifié en 1963 dans ses Essais de linguistique générale, six fonctions du langage. En 2015, Laurent Binet en invente une 7e. Mais aujourd'hui, nous pourrions même en identifier une huitième : le like Facebook.

Affaire Veviba: "Le scandale Afsca est particulièrement symbolique"

Lire la chronique de Thierry Afschrift - L'affaire Veviba, du nom de cet abattoir du groupe Verbist, auquel il est reproché de graves infractions aux normes sanitaires, est particulièrement symbolique, de plusieurs points de vue.

"L'intrusion dans notre vie numérique remet en cause la crédibilité de notre régime politique"

Pierre-Henri Thomas - Voici cinq ans, trois psychologues britanniques de Cambridge avaient étudié ce que l'on pouvait retirer d'informations uniquement en analysant les likes d'un groupe de 58.000 volontaires utilisateurs de Facebook. Et il apparaissait qu'un simple petit pouce levé révélait beaucoup, beaucoup de notre vie intime. Ces chercheurs avaient pu prédire environ neuf fois sur dix les origines ethniques, les orientations sexuelles, les couleurs politiques des personnes qui s'étaient prêtées à l'expérience.

Pourquoi Apple, Google ou Amazon se battent pour contrôler votre maison

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Aujourd'hui, l'accès à Internet se fait bien souvent via l'écrit. Si vous voulez avoir les nouvelles du jour, vous regardez l'appli de votre journal préféré ou vous tapez 'www.' suivi du nom de votre média. Mais demain, ce sera moins le cas. La voix, votre voix sera la nouvelle porte d'entrée du web.

La culture est-elle utile dans le monde des start-up ?

Paul Vacca - On a pu lire de-ci de-là que l'avenir du management, c'était la bienveillance. Même le magazine Forbes prétend que c'est la clef de la réussite. Pourtant en scrutant le célèbre classement de ce même magazine, le rôle de la bienveillance dans la réussite des entrepreneurs ne saute pas franchement aux yeux. Ou alors c'est qu'ils cachent bien leur jeu. Et il en va un peu de même avec la culture...

Le vocal représente-t-il vraiment un progrès ?

Paul Vacca - Tout le monde en parle. C'est la prochaine révolution annoncée. Mieux, un changement de paradigme. Fini les écrans, le vocal, avec les enceintes intelligentes et les assistants virtuels, est le prochain horizon du numérique.

"Redonnez du souffle à notre économie"

Daan Killemaes - Depuis une vingtaine d'années, la croissance légendaire de la productivité belge a pris du retard par rapport aux pays voisins, d'après Daan Killemaes, rédacteur en chef du Trends néerlandophone.

Pourquoi vendre des jouets n'est plus un jeu d'enfant

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Toys 'R' Us, la fameuse chaîne américaine de magasin de jouets a décidé de fermer ses 735 boutiques aux États-Unis et dans pas mal d'autres pays.

Donald Trump et les guerres commerciales

Lire la chronique de Thierry Afschrift - Il est vrai que Donald Trump fait l'objet, en Europe, tant auprès de la presse que des gouvernants, de critiques systématiques et parfois injustes. A côté de mesures discriminatoires, improductives et idiotes, comme la construction du mur à la frontière mexicaine, la politique de Trump comprend aussi quelques bonnes décisions.

La victime préférée de Donald Trump

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - En voulant imposer des droits de douane sur l'acier et sur l'aluminium, Donald Trump se trompe de combat.

"Trump risque d'empoisonner l'économie et les marchés boursiers"

Daan Killemaes - Dans le contexte d'une poussée d'inflation, les récentes turbulences sur les marchés boursiers s'apparentent à une répétition avant la Grande Correction, estime Daan Killemaes, rédacteur en chef du Trends néerlandophone.

"Les femmes qui ont de l'ambition ne doivent pas avoir le vertige"

Carte blanche - La société belge Attentia, qui emploie plus de 650 travailleurs, est dirigée par une femme depuis douze ans. Carine Huysveld ne s'est jamais heurtée au plafond de verre sur son parcours vers le sommet de la hiérarchie et elle refuse de se qualifier de féministe. Aujourd'hui, son comité de direction compte exactement autant d'hommes que de femmes. Son conseil à celles qui ont de l'ambition ? Ne pas avoir le vertige.

Jusqu'où ira la chute des ventes des véhicules à moteurs diesel ?

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - La question n'est pas anodine pour les constructeurs automobiles, car avec les scandales et la volonté de nombreuses villes de bannir les voitures diesel, c'est une question importante pour l'avenir de l'industrie auto.

Jerome Powell, le nouveau visage de la Fed

Philippe Ledent - Madame Yellen ayant, contrainte et forcée, laissé sa place, la banque centrale américaine (Fed) s'est trouvée un nouveau leader fraîchement entré en fonction la semaine dernière. Jerome Powell, puisque c'est de lui qu'il s'agit, plus juriste qu'économiste mais déjà membre du comité de politique monétaire de la Fed, a donc pris les rênes de la plus importante et plus puissante institution monétaire de la planète.

Réforme de l'impôt des sociétés : vers une diminution drastique de la pression fiscale pour les PME

Denis-Emmanuel Philippe et Pieterjan Smeyers - Grâce à l'abaissement récent du taux de l'impôt des sociétés, combiné aux taux réduits de précompte mobilier, les PME peuvent désormais distribuer leur bénéfice à leurs actionnaires personnes physiques moyennant une pression fiscale globale de l'ordre de 31 %, estiment Denis-Emmanuel Philippe et Pieterjan Smeyers, avocats chez Bloom Law.

Quand Amazon stresse les banquiers

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - La frontière entre les banques et une entreprise comme Amazon risque de se brouiller de plus en plus, car Amazon envisage de lancer des services bancaires - il n'en fallait pas plus pour stresser les banquiers.

Apprenez votre histoire, monsieur Trump !

Pieter Timmermans - L'histoire a montré que l'impact de mesures protectionnistes comme celles voulues par le président américain Donald Trump s'avérait désastreux, non seulement pour l'économie mondiale, mais aussi et surtout pour l'économie américaine, rappelle Pieter Timmermans (FEB).

Donald Trump ne rend pas service aux entreprises américaines

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Donald Trump a donc maintenu sa position de taxer les importations d'acier et d'aluminium. Alors qu'on se plaint des hommes politiques qui ne respectent pas leur parole, ici, les Américains sont gâtés, voilà un président qui ne revient pas sur ses positions. Mais est-ce vraiment un bien ?

Bientôt un Mouvement 5 étoiles en Belgique ?

Christophe De Caevel - Près d'un Italien sur trois a voté pour cet étrange parti cinq étoiles, que l'on range, faute de mieux, parmi les populistes. Il vient de nulle part et a mené campagne contre la corruption et "la caste" politique italienne. Le phénomène va-t-il se répéter chez nous ?

La leçon de cynisme des États-Unis et de ses banques

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - 345 milliards de dollars, ce n'est pas mal comme somme... Il s'agit du total des amendes et autres transactions judiciaires qu'ont dû payer les banques depuis l'éclatement de la crise des "subprimes" en 2008.

Marché des changes: un début d'"effet Trump" ?

Philippe Ledent - Quoi de plus imprévisible que les taux de change ? Historiquement, cela n'a pas toujours été le cas. Longtemps, les taux de change n'ont exprimé que l'importance relative des échanges de marchandises entre les pays.

"Il faut réduire les dépenses publiques !"

Lire la chronique de Thierry Afschrift - Le gouvernement fédéral suisse a annoncé récemment que ses comptes étaient en boni à concurrence de 4,8 milliards de francs suisses, soit environ 4,3 milliards d'euros. En clair: ses recettes ont excédé les dépenses de ce montant important. Cela amène à relativiser sérieusement les résultats du gouvernement belge, qui se flatte que son... déficit est plus bas que prévu, et relève, d'ailleurs à juste titre, que c'est le meilleur résultat budgétaire depuis fort longtemps.

La revanche des téléphones idiots

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Le mot smartphone est aujourd'hui entré dans le langage courant. Tout le monde sait ce qu'est un téléphone intelligent et pour cause, tout le monde en a un dans sa poche. En revanche, personne ne parle des téléphones "idiots", les "dumbphone" comme disent les Américains.

Pourquoi amputer l'Etat de son bras financier ?

Pierre-Henri Thomas - Dans un article du Standaard, deux députés libéraux flamands, Luk Van Biesen et Dirk Van Mechelen, suggèrent de mettre en Bourse une partie substantielle du capital de la SFPI, le "bras financier de l'Etat", dont le bilan dépasse 2,2 milliards d'euros.

Pourquoi Airbnb s'attaque aux logements de luxe

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Les amateurs de vacances à l'étranger vont être ravis. Surtout s'ils sont en recherche de logements de qualité, mais à prix doux. En effet, Airbnb va monter en gamme et proposer des hôtels sur son site, ce qui lui permettra de rivaliser avec des concurrents comme Booking ou Tripadvisor.

Qu'attend-on pour supprimer le revenu cadastral ?

Anton Van Zantbeek - Le rôle central du revenu cadastral accroît les inégalités au fil des ans, d'après Anton van Zantbeek, avocat chez Rivus et professeur à la KU Leuven. "Le débat sur une fiscalité plus équitable passe étrangement ce thème sous silence."

Pourquoi faudrait-il un patron belge pour Brussels Airlines ?

Lire la chronique de Thierry Afschrift - Il est surprenant de voir combien les réactions émotionnelles se sont multipliées à propos de la démission forcée des deux patrons belges de Brussels Airlines...

Le cash, dernier rempart de notre liberté

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - En Suède, certaines voix s'élèvent pour s'inquiéter de la disparition silencieuse du cash. En effet, tel que c'est parti, la Suède pourrait être le premier pays du monde à voir le cash disparaître de la société. Sans doute autour de 2030.

"Fake news": l'art du flou

Paul Vacca - Le recours aux anglicismes n'est pas propre à notre époque. Au 18e siècle déjà, l'anglais était très fashionable partout en Europe. Evidemment, aujourd'hui, avec le parler start-up, on frise souvent le bullshit. Mais il n'y a pas lieu de condamner l'usage des anglicismes par principe. Question de choix et de modération.

"Loi Renault : une révision s'impose"

Marc De Vos - Marc De Vos sur les plus de 1.200 licenciements chez Carrefour et la loi Renault : " La loi Renault a réduit les restructurations à une course d'obstacles juridiques. "

"Appel à une vaste consultation des citoyens sur l'Union européenne"

Paul Jorion - Quelles sont les raisons pour lesquelles l'opinion publique des pays européens manifeste désormais son rejet de l'Europe communautaire lorsque s'offre à elle l'occasion de s'exprimer, soit qu'il s'agisse, très rarement, par un moyen direct comme dans le cas du referendum dit du "Brexit" au Royaume-Uni, soit, le plus souvent, de manière indirecte à l'occasion d'une élection au niveau national ?

Croissance décevante: la Belgique peut-elle faire mieux ?

Philippe Ledent - Au cours des dernières semaines,un peu à l'image de nombreuses entreprises, la plupart des pays européens ont publié leur chiffre de croissance économique du quatrième trimestre de 2017. Et la Belgique fait malheureusement pâle figure.

Fraude fiscale: faut-il coopérer avec les dictateurs ?

Lire la chronique de Thierry Afschrift - Une organisation britannique, très active dans la lutte contre la fraude fiscale et qui affirme défendre la " justice fiscale ", a récemment fait publier une étude, dont il ressort que les deux pays qui se comportent encore les plus comme des paradis fiscaux en matière d'échange d'informations fiscales, sont, dans l'ordre, la Suisse et les Etats-Unis.

Les géants du Net sont-ils vraiment devenus invincibles ?

Paul Vacca - En 2012, dans notre essai intitulé "La Société du hold-up - Le nouveau récit du capitalisme" (Mille et Une Nuits/Fayard), nous avons assimilé le processus de croissance de la nouvelle économie à une logique de hold-up.

Laisser dormir les ados pour augmenter le PIB

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Et si laisser dormir plus nos enfants permettait d'augmenter le PIB de notre pays ? Voilà une conclusion assez étonnante à laquelle arrive un institut américain.

Pourquoi les banques vont... disparaître

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Il y a des livres que l'on aimerait ne jamais avoir lus ou dont on aimerait ne jamais avoir entendu parler. Pas parce qu'ils ne sont pas agréables à lire ou qu'ils ne sont pas intéressants, non, mais parce qu'ils font peur...

Comment trouver 100 milliards de dollars en 3 mois ?

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Comment fait-on pour trouver 100 milliards de dollars en 3 mois ? C'est simple, vous mettez quelques ministres et hommes d'affaires en détention à l'hôtel Ritz-Carlton, et vous ne les laissez sortir que quand ils ont signé un très gros chèque.

Une compagnie aérienne nationale est superflue

Wolfgang Riepl - On ne peut pas reprocher à Lufthansa de vouloir augmenter les bénéfices de son élève le plus faible, selon Wolfgang Riepl, rédacteur au Trends néerlandophone.

Vive la semaine de 28 heures !

Pierre-Henri Thomas - Dans le Sud-Ouest de l'Allemagne, dans le land de Bade-Wurtemberg, le syndicat allemand IG Metall et le patronat sont tombés d'accord pour mettre en place, dans certaines conditions, la semaine de 28 heures.

La guerre mondiale des armes de distraction massive

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - L'avantage d'une semaine de congé comme la semaine de Carnaval, comme d'ailleurs toutes les périodes de pause, c'est la possibilité de prendre du recul sur soi et sur le monde qui nous entoure.

Les GAFA menacent-ils vraiment la diversité culturelle ?

Paul Vacca - En 2006 - il y a 12 ans, c'est-à-dire une éternité -, Chris Anderson, alors rédacteur en chef du magazine Wired, publiait un ouvrage intitulé "La longue traîne" (The long trail). Il y développait l'idée selon laquelle Internet allait avoir un effet vertueux sur le marché des produits culturels, donnant une chance inespérée jusque-là aux produits qui se vendent en petites quantités, d'exister pleinement.

Le rêve ultime (et inavouable) des géants du Net

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - La Bourse a beau chuter fortement ces derniers jours, il y a tout de même quelques valeurs cotées qui n'ont aucune inquiétude à avoir pour leur avenir...

Les trois leçons à tirer du mini-krach boursier

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Après une semaine de folie en bourse et 5.000 milliards de dollars qui se sont évaporés en cinq jours à peine, quelles sont les leçons que l'on peut tirer de ce mini-krach boursier ?

L'éternelle question de l'influence des smartphones sur notre santé

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - Le débat sur l'ouverture de Facebook aux enfants est un débat sain, car il relance les questions sur l'influence de nos smartphones sur notre vie quotidienne, sur la qualité du sommeil de nos enfants et sur leur incapacité à s'ennuyer. Amid Faljaoui revient sur ce débat avec quelques arguments-chocs tirés d'un nouveau livre sur le sujet.

"Le bitcoin, ce n'est plus une chute, c'est un véritable toboggan monétaire!"

Lire la chronique d'Amid Faljaoui - La Bourse plonge, mais les experts ne s'en plaignent pas trop car ils estiment que cette correction est salutaire. En revanche, le bitcoin lui a littéralement pris la tasse. De quoi nous rappeler de ne jamais investir dans quelque chose qu'on ne comprend pas...