Repéré dans BELEGGERS BELANGEN: Lucas Bols, toujours pas apprécié à sa juste valeur

Le spécialiste des cocktails a présenté des chiffres de croissance exceptionnellement élevés pour l’exercice 2021/22, mais les investisseurs ne semblent pas l’avoir remarqué.

Lucas Bols a généré un chiffre d’affaires (CA) de 92 millions d’euros sur l’exercice 2021/22 (1er avril 2021 – 30 mars 2022), supérieur de 10% à celui de 2019/20, avant la crise, et en hausse de 61% par rapport à 2020/21, grâce à la réouverture de l’horeca.

Le CEO, Huub van Doorne, a souligné le bond des marques de cocktail mondiales que sont les liqueurs Bols, Passo? et Galliano. Le CA aurait augmenté davantage si le Japon et les marchés touristiques n’avaient pas été bridés par les mesures sanitaires. Le bénéfice net hors éléments récurrents s’est établi à 14,7 millions, soit 1,11 euro par action. Les résultats sont bien meilleurs que prévu. L’amélioration du ratio d’endettement, de 5,1 à 2,7 fois le cash-flow opérationnel (Ebitda), est très positive pour le profil de risque.

Conclusion

Le bénéfice pourrait augmenter à 1,25 euro par action cette année. Avec un cours de 11 euros, le ratio cours/bénéfice, à 9, est pour le moins modeste. Nous visons un rendement du dividende attrayant, d’environ 4,5%, et recommandons toujours l’achat du titre.