Actions Actions Anglo American Après un premier semestre relativement bon, il n'est pas certain que le redressement se poursuivra. Avec une hausse de 150% depuis le début de cette année, l'action a déjà pris une avance sur cette embellie.
Actions Actions Guyana Goldfields Cette année, l'action s'est déjà très bien comportée (x3 !) et elle approche rapidement notre estimation de valeur intrinsèque de 9,5 CAD par action. D'où notre conseil "conserver".
Actions Actions Suedzucker La période des avertissements sur bénéfices est clairement derrière nous. La direction prévoit à présent pour cette année un EBIT compris entre 250 et 350 millions EUR et un chiffre d'affaires de 6,4 à 6,6 milliards EUR.
Actions Actions Banimmo L'évolution du cours de la société immobilière trahit sa petite forme ces dernières années. En réalité, sa situation se dégrade d'année en année. Nous attendrions une amélioration plutôt que de sauter sur l'action, qui est à un plancher historique.
Actions Actions Tesla Motors L'offre prévue de Tesla sur le producteur de panneaux solaires SolarCity n'a pas convaincu le marché, lequel a sanctionné le titre.
Actions Actions Yum! Brands Les bonnes nouvelles en provenance de Chine ont assuré un rebond de cours. Mais l'action est plutôt chère.
Actions Actions HP (INC./Enterprise) HP Inc. a pour (seuls) atouts actuellement sa faible valorisation et son dividende. Les activités de 3D sont prometteuses, mais l'incertitude relative à la rentabilité demeure. Quant à l'action de HP Entreprise, elle n'est pas chère, mais la croissance de l'entreprise se fait attendre.
Actions Actions Michelin Le groupe français a des cash-flows abondants, une position de marché solide, et son action est correctement valorisée. Toutefois, compte tenu du climat plus sombre à l'international (Brexit inclus), nous craignons une déconvenue cette année.
Actions Actions Galapagos Nous relevons notre conseil sur le groupe biotech belgo-néerlandais. Sa trésorerie confortable, notamment, lui donne une latitude suffisante pour valoriser davantage son pipeline clinique dans les prochaines années.
Actions Actions K+S Plusieurs éléments ont à nouveau poussé l'action du producteur d'engrais vers son plancher de plusieurs années. Compte tenu des perspectives positives pour la potasse à long terme et de la position solide de K+S dans le sel, le niveau de cours nous paraît intéressant.
Actions Actions South32 Bien que les prix des matières premières soient revenus à un plus-bas, la plupart des actifs de South32 demeurent rentables sur le plan opérationnel. L'action n'est pas chère.
Actions Actions Anglogold Ashanti Malgré la baisse de sa production, le géant aurifère s'est mieux comporté que ses concurrents cette année, grâce surtout à l'augmentation de ses cash-flows et à la réduction de sa dette.
Actions Actions Vedanta Resources Une valeur très intéressante dans une perspective à long terme pour miser sur le potentiel de croissance de l'Inde.
Actions Actions Boliden Le premier trimestre de Boliden est une bonne surprise. L'entreprise a démontré sa capacité à mieux résister à la crise que la plupart de ses concurrentes. Ces derniers mois ont prouvé que le moindre redressement des prix des métaux peut ramener l'action sur le devant de la scène.
Actions Actions Facebook À plus de 30 fois les bénéfices attendus et 12 fois le chiffre d'affaires de l'exercice en cours, l'action est particulièrement chère. Vendre en vue d'une opportunité d'entrée plus favorable.
Actions Actions Medivir À moins que la scission éventuelle de Medivir ne s'accompagne du prélèvement d'un précompte mobilier, nous profiterions du rebond récent du cours pour vendre le titre.
Actions Actions Colruyt Les investisseurs peuvent espérer pour cette année une très légère croissance du chiffre d'affaires et de la rentabilité de Colruyt. Une action défensive à conserver en ces temps de taux faibles et de marchés financiers turbulents.
Actions Actions Sibanye Gold Nous pouvons qualifier Sibanye de success-story sur le plan opérationnel. Le groupe verse un dividende, ses finances sont en ordre et le cours de change est favorable. Nous relevons le conseil dans l'optique d'une poursuite du redressement du cours de l'or.
Actions Actions ASML Le groupe doit percer dans la technologie UVE pour réaliser ses objectifs ambitieux en termes de bénéfice et de chiffre d'affaires pour 2020. C'est dans cette optique qu'il a fait l'acquisition (coûteuse) de Hermes Microvision Inc.
Actions Actions Doro Le marché a été déçu par le rapport trimestriel et les prévisions prudentes du leader suédois de la téléphonie mobile pour séniors. Nous pensons pour notre part que les problèmes de Doro Care sont temporaires.
Actions Actions Kinepolis Le potentiel à long terme du groupe belge demeure intact. Des chocs intermédiaires, tel celui consécutif au Brexit, peuvent constituer des opportunités plus intéressantes dans les prochains temps.
Actions Actions Total Une production accrue et des marges toujours confortables en pétrochimie aident Total à contourner le problème des cours pétroliers faibles. À terme, il est indispensable que ceux-ci se redressent pour que le groupe puisse rétribuer les actionnaires.
Actions Actions Archer Daniels Midland Depuis que nous en avons recommandé l'achat fin 2014, l'action du géant américain de l'agriculture a gagné 15%. La valorisation reste suffisamment attrayante.
Actions Actions Inditex Une action de grande qualité, certes, mais très chère. Nous exploiterions tout rebond pour réduire la position.
Actions Actions Qualcomm Le ralentissement de la croissance n'empêche pas Qualcomm de demeurer un acteur dominant dans le segment des semi-conducteurs pour appareils mobiles. Le groupe séduit surtout par sa faible valorisation.
Actions Actions Ahold Le rapport cours/bénéfice s'est accru à 17, mais la valeur d'entreprise (EV) est encore inférieure, à 7 fois le cash-flow opérationnel (EBITDA), ce qui n'est pas excessif.
Actions Actions Glencore Malgré la hausse de l'action depuis son plancher, Glencore présente toujours une valorisation très attrayante à 0,7 fois la valeur comptable. Nous relevons le conseil.
Actions Actions Transocean Malgré le redressement des cours pétroliers ces derniers mois, un redressement structurel n'est pas encore à l'ordre du jour pour Transocean.
Actions Actions Gold Fields L'action a gagné plus de 25% depuis le début du mois, mais à 1,3 fois la valeur comptable, la valorisation est toujours raisonnable.
Actions Actions Pan American Silver Depuis le début de l'année, Pan American Silver a connu une évolution plus de cinq fois plus franche que celle du prix de l'argent, ce qui contraste avec 2015. Nous prévoyons une consolidation après l'important rallye. Digne d'achat pour le long terme uniquement.
Actions Actions Aker ASA Nous sommes satisfaits des récents glissements intervenus au sein du holding norvégien. L'action pourrait devoir reprendre son souffle après l'excellente performance de ces dernières semaines. Elle reste en Sélection.
Actions Actions Deere & Company L'exercice actuel n'est pas plus enthousiasmant que le précédent pour Deere. La valorisation de l'action est cependant en hausse. Il est trop tôt pour relever notre conseil et prendre l'action en portefeuille.
Actions Actions Atenor Group Le portefeuille a atteint à nouveau son rythme de croisière. Quelques belles années devraient suivre. Nous prévoyons une hausse progressive du dividende au cours des prochaines années.
Actions Actions Compagnie des Alpes L'action sort de sa léthargie récente en raison des spéculations autour d'un apport de fonds. La rentabilité s'améliore aussi progressivement. Nous prévoyons du reste un relèvement du dividende.
Actions Actions Exxon Mobil Nous estimons que l'action présente aujourd'hui une valorisation correcte. Nous lui préférons actuellement, parmi les compagnies pétrolières intégrées, Royal Dutch Shell et Total.
Actions Actions Greenyard Foods Le premier rapport annuel du groupe fusionné Greenyard Foods nous satisfait. Le lancement d'une nouvelle politique de dividende inspire confiance.
Actions Actions Vasco Data Security Les chiffres trimestriels du groupe de sécurisation belgo-américain n'ont pas été très bien accueillis. Si, à long terme, une proportion plus élevée de revenus récurrents est attendue, à brève échéance, nous n'entrevoyons pas de catalyseur de cours.
Actions Actions D'Ieteren D'Ieteren Auto semble bien digérer le scandale lié au diesel et Belron renoue avec une croissance solide de son chiffre d'affaires en dehors de l'Europe. Ces derniers mois, le cours a connu une belle hausse, réduisant d'autant son potentiel. Nous ne relevons pas notre conseil.
Actions Actions Mosaic L'action du premier producteur mondial d'engrais phosphatés a perdu en un an 42% de sa valeur. Son niveau de cours actuel est très attrayant dans une perspective à long terme.
Actions Actions Jensen Group Quest for Growth aurait récemment pris une participation dans Jensen Group. Rien de surprenant, car l'acteur spécialisé dans les systèmes de lavage industriel a connu un parcours impressionnant ces dernières années. Sa déclaration intermédiaire relative au premier trimestre 2016 en est une nouvelle démonstration.
Actions Actions Cameco Le renversement de tendance sur le marché mondial de l'uranium se fait toujours attendre. Nous saluons la décision du producteur canadien d'uranium de réduire volontairement sa production. Cameco présente en tout cas une valorisation attrayante.
Actions Actions Vertex Pharmaceuticals Malgré les ventes décevantes de son produit Orkambi et la concurrence plus vive, la position de leadership de Vertex Pharmaceuticals dans la mucoviscidose est assurée pour les prochaines années. L'action reste cependant chère.
Actions Actions RealDolmen Saluons la hausse du dividende et la restructuration interne qui a accru les marges. L'action a retrouvé son niveau de l'été dernier. Les prévisions pour l'exercice en cours sont cependant restées vagues.
Actions Actions Ontex Depuis sa réintroduction en Bourse, Ontex a confirmé son statut de valeur de croissance et réalisé une acquisition stratégiquement importante dans les pays émergents. Ses résultats trimestriels sont satisfaisants. Mais l'action n'est pas bon marché.
Actions Actions Agnico-Eagle Mines Tandis que l'or a connu un petit accès de faiblesse ces dernières semaines avec une correction de près de 200 USD, les actions minières parviennent pour l'heure à garder le cap. L'action Agnico-Eagle Mines n'y fait pas exception, elle a déjà gagné plus de 70% depuis le début de l'année 2016.
Actions Actions Swatch Group Swatch Group est le groupe européen de luxe qui présente la valorisation la plus faible. En deux ans, il a perdu 16 milliards CHF de capitalisation boursière. L'affaiblissement continu de la croissance en Asie et dans le reste du monde le dessert. D'où l'abaissement de notre conseil.
Actions Actions Itau Unibanco Holding Les résultats trimestriels de ce grand acteur latino-américain du secteur financier ont déçu. À 8,5 fois les bénéfices attendus en 2016, vous pouvez acheter cette action de qualité à un prix au plancher et miser ainsi sur un redressement inévitable du cours une fois que le négativisme qui entoure le Brésil commencera à se dissiper.
Actions Actions bpost En ne reprenant pas PostNL, la société postale belge bpost a manqué une opportunité unique de mettre à l'oeuvre son excédent de liquidités et de se renforcer dans l'activité stratégiquement très importante de distribution de paquets.
Actions Actions Aedifica La société immobilière réglementée spécialisée dans l'immobilier résidentiel pour séniors continue de bien progresser. Elle a acheté trois sites aux Pays-Bas en mars dernier, et la semaine dernière, elle achetait chez nous huit centres de soins de santé.
Actions Actions BP Avec une hausse d'à peine 3%, l'action n'a pas suivi l'évolution du cours du pétrole. La valorisation faible et le rendement élevé compensent le risque supérieur à la moyenne.
