2022, la meilleure année de Schlumberger depuis 2015

L’augmentation considérable des prix du pétrole et du gaz l’année dernière a été très profitable au prestataire franco-américain de services pétroliers.

Ses excellents chiffres trimestriels et annuels ont une fois de plus dépassé les attentes. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,879 milliards de dollars au quatrième trimestre; c’est 5% de plus qu’au trimestre précédent (7,477 milliards de dollars) et 27% de mieux qu’au dernier trimestre de 2021 (6,225 milliards de dollars). Les prévisions moyennes des analystes étaient de 7,81 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action a fait un bond de pas moins de 73% en glissement annuel, passant de 0,41 à 0,71 dollar, et de 13% en rythme trimestriel (0,63 dollar par action au troisième trimestre). Il a lui aussi surpris agréablement les analystes, qui tablaient sur 0,68 dollar.

Si le groupe parapétrolier Schlumberger est numéro 1 sur son marché, c’est grâce à son expertise technologique dans les projets de schiste et à son ancrage international. En 2022, ses activités à l’étranger ont généré 78,6% de son chiffre d’affaires. Lequel, à 28,09 milliards de dollars, a progressé de 23% par rapport à celui de l’exercice 2021 (22,93 milliards de dollars). Ce qui a permis une formidable hausse de 81% du bénéfice annuel ajusté par action: de 1,32 dollar pour 2021 à 2,32 dollars pour 2022, le niveau le plus élevé de ces sept dernières années. Pour 2023, les analystes s’attendent à ce que ce bénéfice progresse à 3,03 dollars par action. En l’espace d’une année, le dividende trimestriel est passé de 0,125 à 0,25 dollar par action.

Conclusion

Schlumberger a vu la valeur de son action quasiment quintupler sur les seules deux dernières années. Elle s’échange à 26 fois le bénéfice attendu pour 2022 et à 19 fois le bénéfice escompté pour 2023, soit à un prix qui prend déjà en compte l’amélioration de ses résultats. Nous encaisserions dès lors (au moins une partie de) nos bénéfices. D’où l’abaissement de notre conseil.

Conseil: vendre

Risque: moyen

Rating: 3B

Cours: 56,97 dollars

Ticker: SLB US

Code ISIN: AN8068571086

Marché: NYSE

Capit. boursière: 80,88 milliards USD

C/B 2022: 26

C/B attendu 2023: 19

Perf. cours sur 12 mois: +43%

Perf. cours depuis le 01/01: +5%

Rendement du dividende: 1,8%