Update des combinaisons sur LVMH

Les circonstances peuvent changer, c’est pourquoi il est utile de revoir de temps à autre la stratégie d’options sur actions.

Nous l’avons fait pour le producteur français de biens de luxe LVMH (140,70 EUR), que nous avons conseillé pour la première fois le 24 janvier 2014 (IB-04B). Nous avons ensuite publié un update le 14 avril 2014 (IB-17B). Nous ne voyons aucune raison de paniquer mais nous avons abaissé récemment le conseil à “conserver”. Depuis la récente hausse, l’action a en effet une valorisation correcte en Bourse, ce qui limite désormais son potentiel de hausse. Nous considérons les autres combinaisons.

Spread haussier défensif

Vous avez acheté le call déc ’14 110 @ 21,30 EUR

Vous avez émis le call déc ’14 140 @ 5,05 EUR

Nous conseillons de clôturer cette combinaison maintenant ou à un cours légèrement supérieur de l’action LVMH. Vous pouvez vendre le call décembre 2014 acheté au prix d’exercice de 110 à 3145 EUR, et débourser 720 EUR pour le call 140 émis avec la même date d’exercice. Le cas échéant, vous empochez un bénéfice de 800 EUR (3145 – 2130 + 505 – 720). Une alternative consiste à vendre le call décembre 2014 au prix d’exercice de 110 et au lieu de cela, acheter le call juin 2015 au prix d’exercice de 140, un contrat qui coûte 990 EUR. Avec ce timespread, vous vous couvrez contre une éventuelle hausse de LVMH, tout en mettant un bénéfice en poche.

Spread haussier plus agressif

Vous avez acheté le call déc ’14 130 @ 8,75 EUR

Vous avez émis le call déc ’14 140 @ 5,05 EUR

Vous pouvez racheter le call décembre 2014 acheté au prix d’exercice de 130 à 1375 EUR, alors que, comme dans le premier exemple, vous devez débourser 720 EUR pour le call décembre 2014 au prix d’exercice de 140. Ces opérations livrent actuellement une plus-value limitée de 285 EUR (1375 – 875 + 505 – 720). C’est pourquoi nous conseillons d’attendre une légère hausse de l’action avant de les mettre en pratique.

Emission put

Vous avez émis le put déc ’14 120 @ 7,45 EUR

Vous pouvez racheter ce contrat à 150 EUR car la prime a beaucoup augmenté par l’effet combiné du cours de l’action plus élevé et de l’échéance plus brève jusqu’à expiration. Ce qui donne lieu à une plus-value de 595 EUR (745 – 150). A conseiller, car il ne sert à rien d’attendre que le dernier centime d’euro ait disparu du cours de l’option. De plus, vous aurez ainsi les mains libres pour d’autres combinaisons d’options.

Lors de notre update du 24avril 2014 (IB-17B), nous avons présenté plusieurs nouvelles combinaisons :

Spread haussier défensif

Vous avez acheté le call déc ’14 130 @ 17,90 EUR

Vous avez émis le call déc ’14 150 @ 6,60 EUR

La vente du call 130 acheté coûte 1375 EUR, alors que le rachat du call 150 émis coûte 310 EUR. Ce qui se traduit par une légère perte de 65 EUR (1375 – 1790 + 660 – 310). Nous attendrions patiemment.

Spread haussier plus agressif

Vous avez acheté le call déc ’14 140 @ 11,40 EUR

Vous avez émis le call déc ’14 160 @ 3,50 EUR

Votre mise s’élevait à 890 EUR (1140 – 350). Le rachat du call 160 émis coûte 110 EUR, alors que la vente du call 140 décembre 2014 acheté livre 720 EUR. Ce qui suppose une perte de 180 EUR (720 – 1140 + 350 – 110). Dans la mesure où il n’y a pas de danger à court terme selon nous, il est préférable de faire preuve d’encore un peu de patience.

Emission put

Emission put déc ’14 140 @ 8,80 EUR

Bien que le cours de l’action LVMH ait baissé quelque peu depuis le niveau auquel nous l’avions présenté dans cette stratégie, vous pouvez actuellement racheter ce contrat à 710 EUR, ce qui se traduit par un bénéfice limité de 170 EUR (880 – 170) sur cette combinaison. Attendez que la prime s’écarte encore un peu du cours de LVMH.