Ablynx

Applaudissons les résultats positifs du traitement anti-RSV, ALX-0171, et le lancement de deux nouvelles études cliniques par des partenaires, portant à huit le nombre de nanocorps en stade clinique d’Ablynx. L’annonce des résultats du médicament anti-rhumatismes au 3e trimestre devrait susciter un mouvement de cours important (positif ou négatif).

Ablynx a publié des résultats positifs en matière de sécurité au terme d’une étude de phaseI/IIa avec ALX-0171, le premier anticorps inhalé indiqué dans le traitement des infections pulmonaires causées par le RSV chez les jeunes enfants. Qui plus est, le médicament a présenté une première efficacité positive. Cette étude a recruté un total de 53patients après qu’un Data Monitoring Committee indépendant a permis en 2015, après une évaluation intermédiaire, que l’âge minimum soit abaissé à un mois. Au 4etrimestre a commencé l’étude de phaseIIb, mais sur 150 à 200enfants (coût: 10 à 15millions EUR). Compte tenu de l’ampleur du marché du RSV _ chaque année, jusque 300.000 hospitalisations de jeunes enfants aux USA et en Europe _, le potentiel de marché d’ALX-0171 est d’un milliard USD maximum. Les résultats positifs avec le premier nanocorps inhalé ouvrent de nouvelles perspectives, dans la recherche sur le RSV chez les séniors, mais aussi et surtout pour cette technique d’inhalation dans d’autres indications pulmonaires. La première série importante de résultats cliniques de 2016 se révèle donc positive. La deuxième batterie, plus importante encore, sera publiée au 3etrimestre. Il s’agit en l’occurrence des résultats des deux études de phaseIIb avec le traitement contre les rhumatismes ALX-0161 anti-IL-6R, développé en collaboration avec AbbVie. Si AbbVie prend ensuite _ avant fin 2016 _ une décision positive de don en licence, Ablynx recevra un paiement intermédiaire de 75millions USD. Ces dernières semaines, nous avons du reste appris deux bonnes nouvelles relatives aux partenariats. Le 21avril, nous prenions connaissance du paiement intermédiaire, par Boehringer Ingelheim, de 8millions EUR pour le lancement de l’étude de phaseI avec BI655088, un nanocorps anti-CX3CR1 ciblant les infections rénales chroniques. CX3CR1 est une protéine difficile à traiter qui joue un rôle dans les inflammations. En janvier, Boehringer Ingelheim a entamé une étude de dosage de phaseIb (80patients, résultats en 2018) avec BI836880, un nanocorps bispécifique ciblé sur le cancer (paiement intermédiaire de 8millions EUR). En parallèle, une étude de phaseII sera entamée l’an prochain sur cette molécule, à nouveau avec paiement d’étape. Le 29avril, Novartis a effectué un versement intermédiaire non spécifié pour l’obtention de l’autorisation de lancement aux États-Unis d’une étude de phaseI avec un nanocorps ciblé sur une maladie infectieuse. Normalement, les résultats d’une étude de phaseIb avec ALX-0761 (psoriasis; licence attribuée à Merck KgaA) suivront au cours de ce trimestre. Entre-temps, pour caplacizumab, indiqué dans le traitement de la maladie du sang TTP, une étude de phaseIII s’organise en parallèle (fin du recrutement au terme de 2017) aux préparatifs d’introduction d’un dossier d’approbation provisoire en Europe (1ersemestre 2017). À plus long terme, la collaboration (17programmes) avec Merck &Co dans le domaine de l’immunothérapie cancéreuse recèle davantage de valeur.

Conclusion

Nous applaudissons les résultats positifs du traitement anti-RSV, ALX-0171, et le lancement de deux nouvelles études cliniques par des partenaires, portant à huit le nombre de nanocorps en stade clinique d’Ablynx. L’annonce des résultats du médicament anti-rhumatismes au 3etrimestre devrait susciter un mouvement de cours important (positif ou négatif).

Conseil : digne d’achat

Risque : élevé

Rating : 1C