De quoi s'agit-il ? Il y a deux manières de calculer le prix d'une firme. La première est sa valeur comptable, soit ses actifs moins ses passifs, c'est-à-dire l'ensemble de ses composantes au prix du marché moins ce qu'elle doit. La seconde consiste à additionner ses flux de trésorerie à venir, ceux-ci étant " actualisés ", escomptés, en fonction de la distance dans le temps où ils se matérialiseront. La capitalisation boursière de cette entreprise, le cours présent de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation, devrait en toute logique économique, s'il y avait précisément " objectivité " des prix, être égale à la somme des flux de trésorerie escomptés : la capitalisation boursière théorique. Ce chiffre devrait auss...
opinion
La "bonne" et la "mauvaise" volonté de Deutsche Bank et de Commerzbank
La fusion en Allemagne de Deutsche Bank et Commerzbank va impliquer, pour qu'elle apparaisse faisable sur le papier, une astuce comptable appelée en français goodwill négatif, ou en anglais badwill, ce qui, traduit littéralement, donne "mauvaise volonté". Le goodwill, la "bonne volonté", est une catégorie comptable qui entérine le fait que la vie économique de tous les jours n'a aucun respect pour un des principes fondamentaux de la science économique, à savoir l' "objectivité du prix", et qu'il a bien fallu créer un poste pour des sommes qui ne devraient pas exister selon la théorie mais qui existent pourtant.

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