Surcroît de rendement sur Telenet

L’action Telenet est chère : elle s’échange actuellement autour de 48,5 EUR, juste sous son sommet historique de 53 EUR. L’actionnaire peut accroître son rendement sur ses actions Telenet au travers d’options. Vous ne détenez pas d’actions ? Ce n’est pas grave. À l’aide d’options, vous pouvez en acheter à meilleur compte.

Le chiffre d’affaires de Telenet a bien progressé au troisième trimestre (+35% par rapport à l’an dernier), essentiellement grâce à la reprise de Base. Hors Base, il n’a progressé que de 1%. C’est moins que prévu.

Mais il y a aussi une bonne nouvelle. Le cash-flow opérationnel ajusté (EBITDA) s’élève à 295,3millions EUR, soit 22% de plus qu’un an plus tôt. Des frais financiers en forte baisse ont permis au bénéfice net de quintupler par rapport à l’an dernier. La formule WIGO incluant la téléphonie fixe et mobile, Internet, la télévision numérique et une limite de données commune pour l’ensemble de la famille, remporte un franc succès.

Après un creux à 38EUR fin juin, l’action s’échange actuellement autour de 48,5EUR, juste sous son sommet historique de 53EUR. Elle est actuellement très chère (près de 40fois le bénéfice annuel). Il est très probable que les bonnes nouvelles soient déjà en grande partie intégrées dans le cours. Mais vendre les actions maintenant pour cette raison n’a pas de sens. L’actionnaire peut accroître son rendement sur ses actions Telenet au travers d’options. Vous n’avez pas d’actions? Ce n’est pas grave: avec les options, vous pouvez en acheter à meilleur compte.

Accroître le rendement

Émission call décembre 50 à 0,90 EUR

Émettez par exemple le call décembre50 et encaissez 0,90EUR. Si le cours s’élève fin décembre à 50EUR ou moins, vous pourrez conserver les actions et la prime. En émettant l’option, vous aurez produit un rendement d’environ 2% en moins de deux mois. Si vous émettez le même call avec échéance janvier 2017, vous recevez 1,5EUR. Votre rendement totalise alors 3% sur trois mois. Mais toute médaille a son revers: si le cours de Telenet progresse au-delà de 50EUR, vous devrez probablement vendre. Vous recevrez alors 50EUR par action, plus la prime de 0,90EUR que vous aviez déjà empochée.

Acheter les actions à meilleur compte

Émission put janvier 49 à 2,50 EUR

Vous n’êtes pas encore actionnaire de Telenet? L’action étant chère aujourd’hui, l’émission d’un put va vous plaire. Pour le droit de vous vendre des actions Telenet, l’acheteur de l’option paiera 2,50EUR. Si le cours de l’action s’élève d’ici fin janvier à 49EUR, voire davantage, le détenteur de l’option devra alors livrer les actions au prix de 49EUR alors qu’en Bourse il en obtiendrait davantage. La prime de 2,50EUR par option put est cependant à vous. Si le cours reflue sous 49EUR, l’option sera peut-être exercée. Vous achetez alors à 49EUR, réduits de la prime reçue de 2,50EUR, soit à 46,50EUR. C’est 4% de moins que le cours actuel!

Le commerce d’options sur les actions belges est généralement limité. Il est dès lors conseillé de limiter tout ordre.