Profiter des fluctuations d’Alphabet à court terme

Malgré un petit passage à vide récemment, l’action Alphabet est plutôt résiliente dans le contexte actuel. Parallèlement à l’achat du titre, diverses constructions d’options permettent de se couvrir contre les turbulences attendues et de générer un rendement supplémentaire. Nous les passons en revue.

Une grande nervosité règne actuellement en Bourse: les cours peuvent augmenter le matin, baisser à la mi-séance et terminer dans le vert, ou l’inverse. L’action Alphabet a, elle, jusqu’à présent relativement bien résisté. Son cours s’était hissé de 90 à 140 dollars en 2021 (+55%), mais sur ces 12 derniers mois, il a perdu 25%. Toutefois, si les récents trimestriels ont quelque peu déçu, Alphabet est résiliente. A 20 fois environ le bénéfice actuel, le cours est redevenu raisonnable. Une hausse (temporaire) semble dès lors très probable en cas d’embellie boursière.

Alphabet va réintégrer le portefeuille modèle. Parallèlement à l’achat du titre, l’émission d’un call permettra de se couvrir contre les turbulences attendues et de générer un rendement supplémentaire.

Emission du call

Alphabet 21 octobre

au prix d’ex. de 120 USD

à 1,38 USD

Le prix d’exercice de ce contrat est supérieur d’environ 12% au cours actuel de l’action. Si le titre progresse davantage, vous devrez le céder à 120 dollars, mais percevrez (120 + 1,38) 121,38 dollars. Dans le cas contraire, vous garderez les actions et empocherez la prime. Attention, pour ce contrat, il convient de posséder au moins 100 actions Alphabet par option d’achat vendue.

Si vous ne détenez pas d’actions et souhaitez en acquérir à prix réduit, vous pouvez opter pour l’achat d’un call à court terme ou l’émission d’un put. Deux suggestions.

Achat du call

Alphabet 18 novembre

au prix d’ex. de 125 USD

à 1,58 USD

Largement hors de la monnaie, ce call n’est pas onéreux; le cours doit progresser d’un peu plus de 15% pour que ce contrat ait une valeur intrinsèque. L’analyse technique fait apparaître une résistance autour de 114 dollars. Si elle est franchie, la suivante se situe à 140 dollars, niveau auquel le call vaudrait au moins (140 – 125) 15 dollars.

Emission du put

Alphabet 21 octobre

au prix d’ex. de 110 USD

à 6,60 USD

Si l’action s’apprécie un peu, la prime de 6,60 dollars vous sera acquise. Si elle grimpe au-delà de 110 dollars, le contrat perd sa valeur intrinsèque pour son acheteur. Si elle demeure sous 110 dollars, l’émetteur du contrat pourrait devoir les acheter au prix de (110 – 6,60) 103,4 dollars, soit 4% de moins environ que le cours actuel.