Miser sur la résurrection d’Alibaba

Le groupe chinois d’e-commerce traverse actuellement un passage à vide, mais le potentiel de redressement de son action est réel. Nous vous proposons de miser sur sa hausse par l’émission d’un put ou, pour les plus téméraires d’entre vous, par l’achat d’un call.

Depuis 18 mois, l’action Alibaba est orientée à la baisse. Un tel glissement est difficile à interrompre. Et ce n’est pas Jack Ma, le charismatique fondateur (et ex-CEO) du géant chinois de l’e-commerce, qui dira le contraire. Son succès l’a rendu trop confiant et c’est dangereux, surtout dans un pays comme la Chine, où il vaut mieux s’entendre avec les dirigeants politiques et, a fortiori, avec le chef suprême du parti. Or, se croyant intouchable, il avait osé critiquer le régime de Xi Jinping. Cela lui a joué des tours.

L’action Alibaba a perdu plus de 50% de sa valeur sur les 12 derniers mois; en octobre 2020, elle coûtait encore 317 dollars, soit trois fois plus qu’aujourd’hui. Elle pourrait donc se redresser considérablement, et au moins partiellement cette année. Alibaba cherche des débouchés à l’étranger. En outre, à l’instar de son concurrent américain Amazon, le groupe s’intéresse également au cloud computing.

Cet énorme potentiel haussier justifie, selon nous, un pari à la hausse: l’on peut émettre un put ou, plus risqué,acheter un call.

Emission du put

Alibaba Group octobre 2022

au prix d’ex. de 125 USD

à 35,25 USD

Le cours actuel de l’action se situe environ 20% en deçà du prix d’exercice du contrat. La prime ne sera par conséquent acquise que si la valeur de l’action augmente de 20% ou plus. Ce n’est pas un scénario improbable, puisque plusieurs signaux haussiers se suivent. Tout d’abord, l’action devrait franchir une résistance autour de 110 dollars. Ensuite, le dépassement de 122 dollars, la moyenne à 200 jours, constituerait un véritable signal d’achat. Si ces seuils n’étaient pas atteints, l’action nous coûterait (125 – 35,25) 89,75 dollars seulement.

Achat du call

Alibaba Group décembre 2022

au prix d’ex. de 130 USD

à 7,40 USD

Ce call nous permet d’acheter du temps. D’ici le 16 décembre, le prix de l’action doit augmenter de 25% pour que le contrat ait une valeur intrinsèque. La position comporte donc un certain risque. Mais si l’action franchit la résistance à 122 dollars, elle pourra remonter en direction des 180 dollars. Le bénéfice serait alors colossal. Si en revanche l’action ne s’appréciait pas ou que légèrement, nous perdrions l’intégralité de notre mise.