Combinaisons à la hausse sur Umicore

Pour des options sur Umicore, rendez-vous sur Euronext Bruxelles.

Spread haussier défensif

Achat call sep 28 @ 4,90 EUR

Emission call sep 34 @ 1,40 EUR

La prime liée à l’achat du call septembre au prix d’exercice de 28 s’élève à 490 EUR mais vous récupérez plus d’un quart par l’émission simultanée (vente) du call 34 ayant la même échéance. Votre mise baisse donc à 350 EUR (490 – 140) et c’est aussi votre perte maximale, que vous n’accusez que si le cours d’Umicore reflue sous 28 EUR à l’échéance. Votre break even – le niveau auquel vous n’actez ni gain ni perte- se situe à 31,50 EUR, soit 3% de moins que le cours actuel. Naturellement, vous misez sur une hausse de l’action sous-jacente et si le cours de 34 EUR est atteint, vous empochez la plus-value maximale de 250 EUR. Pour atteindre ce niveau, une hausse de l’action sous-jacente d’à peine 5% suffit.

Emission put

Emission put sep 32 @ 2,40 EUR

Certains investisseurs en options préfèrent émettre des puts. La vente du put septembre au prix d’exercice de 32, rapporte 240 EUR et porte votre marge de baisse à près de 9%, puisque vous n’actez de perte qu’en cas de cours inférieur à 29,60 EUR. Si le cours d’Umicore s’échange à l’échéance au-delà de 32 EUR, la prime reçue est toute à vous. Les investisseurs plus défensifs peuvent émettre le put septembre 30 associé à une prime de 1,50 EUR. Dans ce cas, le risque est ramené à 28,50 EUR.

Turbo

Achat call sep 34 @ 1,40 EUR

Emission put sep 30 @ 1,50 EUR

Ce turbo est intéressant parce que la prime que vous devez débourser pour l’achat du call septembre 34 (140 EUR) est inférieure à celle que vous percevez pour l’émission du put septembre 30 (150 EUR). Avant frais, vous obtenez donc 10 EUR sur cette combinaison. Entre 30 et 34 EUR se trouve une sorte de no man’s land : si le cours se trouve à ce niveau à l’échéance, il ne se passe rien. Au-delà de 34 EUR, vous êtes en bénéfice et celui-ci n’est pas plafonné. Si le cours d’Umicore baisse sous 30 EUR, vous êtes en perte, mais celle-ci est en tout cas inférieure à celle que vous enregistreriez en cas d’achat direct des titres.