Meta, Apple, Microsoft et Amazon : la Big Tech va-t-elle plier sous la pression ?

Quel est l’impact des droits de douane sur les plus grandes capitalisations américaines ? Quatre des sept géants technologiques américains publient cette semaine leurs résultats trimestriels. Pour Apple, dont la majorité des iPhones sont assemblés en Chine, les conséquences pourraient être particulièrement significatives. Voici les éléments clés à surveiller pour les investisseurs.

Les journées de mercredi et jeudi seront cruciales pour les analystes qui suivent les résultats de la tech. Cette fois, l’enjeu est particulièrement élevé : les publications de Meta, Apple, Microsoft et Amazon servent de baromètre à la conjoncture économique mondiale. Les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine, sur fond de politiques commerciales protectionnistes, pourraient profondément modifier les perspectives de ces mastodontes du Nasdaq.

Les marchés attendent davantage de clarté de la part de ces entreprises envers leurs actionnaires. Les prévisions seront-elles prudentes, voire pessimistes ? Certains groupes pourraient même suspendre leurs projections annuelles, en attendant plus de visibilité. Autre question clé : quelles entreprises du secteur technologique sont les mieux positionnées pour encaisser les effets des droits douanes imposés par Trump ?

Microsoft – Résultats attendus le mercredi 30 avril

Bénéfice par action (BPA) estimé : 3,213 dollars

Chiffre d’affaires prévu : 68,485 milliards de dollars

Microsoft devrait afficher une croissance globale plus modérée que l’an passé. Sa division principale, Productivity and Business Processes, est attendue en hausse de 9,8 % à 29,6 milliards de dollars, contre 11 % de croissance à la même période en 2024. La dynamique devrait venir en priorité de l’IA via OpenAI et de la plateforme cloud Azure. Bloomberg Intelligence prévoit une progression de 30,5 % à taux de change constant dans ce segment.

Le chiffre d’affaires global du trimestre devrait s’établir à 68,5 milliards de dollars (+12 % en glissement annuel). Le bénéfice ajusté par action est anticipé à 3,2 dollars, soit une croissance de 9,3 %.

Compte tenu du climat d’incertitude économique, Microsoft pourrait livrer des perspectives prudentes. L’attention des investisseurs portera surtout sur les prévisions relatives aux divisions cloud et intelligence artificielle. Si Microsoft présente des prévisions en demi-teinte, cela pourrait indiquer que les entreprises réduisent leurs investissements dans l’intelligence artificielle et les nouvelles technologies.

Une telle prudence renforcerait les inquiétudes autour du plan d’investissement de Microsoft, qui prévoit 80 milliards de dollars injectés dans l’IA cette année, au risque de comprimer ses marges bénéficiaires à moyen terme.

Amazon – Résultats attendus le mercredi 30 avril

BPA estimé : 1,656 dollars

Chiffre d’affaires prévu : 155,126 milliards de dollars

Parmi les géants de la tech, c’est Amazon qui devrait afficher la plus importante croissance. Le bénéfice par action devrait progresser de 15 % en un an, à 1,66 dollar. Le chiffre d’affaires grimperait de 8,2 %. Selon les analystes, cette performance pourrait s’expliquer par un comportement d’achat des consommateurs qui anticiperait la hausse des prix, au vu des perspectives d’inflation. Ce qui pourrait sous-entendre un ralentissement au second semestre.

Un moteur de croissance clé reste Amazon Web Services (AWS), dont le chiffre d’affaires est prévu en hausse de 17 %, de quoi diminuer la pression sur la branche e-commerce. En 2024, AWS a représenté 107,6 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires total de 638 milliards.

Malgré cette dynamique, des incertitudes demeurent : Amazon a annoncé une pause dans le déploiement de ses centres de données. Reste à savoir si cela préfigure un gel des investissements dans le cloud et l’IA ou une simple prudence stratégique face aux tensions commerciales.

Amazon devra quoi qu’il en soit montrer la couleur en ce qui concerne ses orientations stratégiques, car avec son intention d’investir 100 milliards de dollars en 2025 dans l’IA, il est le principal investisseur du secteur.

Par ailleurs, la publicité prend une place croissante dans les résultats du groupe. Grâce à une forte implication des utilisateurs, la division publicité a progressé de 21,7 % en trois ans, atteignant 56,2 milliards de dollars. Si cette tendance se poursuit, c’est très prometteur pour l’action.

Apple – Résultats attendus le jeudi 1er mai

BPA estimé : 1,617 dollars

Chiffre d’affaires prévu : 94,225 milliards de dollars

Apple reste sous haute surveillance. C’est l’entreprise la plus exposée aux tensions commerciales avec la Chine. Récemment détrônée brièvement par Microsoft en tant que première capitalisation mondiale, elle a depuis repris sa couronne boursière, mais les inquiétudes demeurent.

L’enjeu majeur : la chaîne de production. Une part essentielle des produits Apple, notamment les iPhone, est fabriquée en Chine. Selon Reuters, Apple chercherait à délocaliser une partie de sa production vers l’Inde, en collaboration avec ses sous-traitants Foxconn et Tata.

Il se pourrait qu’Apple renonce à fournir des prévisions pour l’ensemble de l’année — une première depuis la pandémie. Une absence qui serait perçue comme un signal négatif par les marchés. “À l’inverse, des estimations erronées pourraient également coûter cher à Apple. La véritable question est de savoir comment Tim Cook parviendra à rassurer les actionnaires.”

Sur le trimestre, les analystes anticipent un chiffre d’affaires en hausse de 4 % à 94,2 milliards de dollars, après une baisse équivalente l’année précédente. Le BPA progresserait de 6 % à 1,62 dollar.

Selon Bloomberg Intelligence, les ventes de matériel sont légèrement meilleures qu’attendu. L’augmentation de 11 % des ventes d’iPad compenserait une baisse des ventes d’iPhone.

La plus forte croissance reste attendue du côté des services (Apple Music, iCloud, etc.), qui ont généré 96,2 milliards de dollars en 2024. Sur ce trimestre, une hausse de 12 % est prévue, un ralentissement comparé aux 14 % de l’an dernier à la même période.

Meta – Résultats attendus le jeudi 1er mai

BPA estimé : 5,32 $
Chiffre d’affaires attendu : 41,38 milliards $

Meta Platforms (anciennement Facebook) s’apprête à publier des résultats trimestriels dans un contexte de pressions accrues sur son cœur de métier publicitaire. Les géants chinois du e-commerce tels que Shein et Temu, très actifs sur le marché américain, pourraient réduire significativement leurs investissements publicitaires, en attendant plus de clarté sur l’évolution des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.

Cette modération des dépenses publicitaires pèserait particulièrement sur Meta, davantage que sur Google, car les réseaux sociaux restent le canal privilégié de ces acteurs pour capter de l’audience. En 2024, les revenus issus de l’Asie ont représenté 32,8 milliards $, soit une part significative du chiffre d’affaires annuel total de Meta (164,5 milliards $).

Par ailleurs, la division Reality Labs – responsable des casques VR Meta Quest et des lunettes connectées – continue d’accumuler des pertes. Dans un contexte de hausse des droits de douane, le coût de production des composants importés pourrait grimper, obligeant Meta à revoir ses prix de vente à la hausse, ce qui risquerait de freiner la demande.

Ces incertitudes viennent comprimer les marges, d’autant que Meta engage cette année 65 milliardsde dollars d’investissements dans l’intelligence artificielle, principalement pour renforcer son modèle LLaMA (Large Language Model Meta AI). Cet outil vise à optimiser la personnalisation publicitaire sur Facebook et Instagram, ce qui permettrait à Meta d’augmenter les prix de ses espaces publicitaires.

D’après les analystes de Bloomberg, le BPA (bénéfice par action) attendu pour le premier trimestre 2025 s’élèverait à 5,32 dollars, en baisse de 12,3 % en glissement annuel. En revanche, le chiffre d’affaires est estimé en hausse de 13,5 %, à 41,38 milliards de dollars, signalant une croissance toujours robuste malgré les vents contraires.