L’Europe boursière n’aurait pas encore dit son dernier mot cette année. Le rallye de 2025 pourrait bel et bien continuer sur la seconde moitié de l’année.
L’Europe boursière est en hausse sur l’année, mais quelque peu dans le mou depuis un mois (-4% pour l’Euro Stoxx 50 en un mois). Mais le rallye n’aurait pas encore touché à sa fin.
Selon un sondage fait par Bloomberg auprès de 19 stratégistes, l’indice large européen, le Stoxx 600, terminerait l’année à 557 points. Il en affiche 538 à l’heure d’écrire ces lignes, et gagnerait donc 3,5% en six mois. Sur l’année, sa performance serait de 9%.
C’est bien sûr une moyenne : certains voient plus de potentiel, d’autres voient l’indice terminer à un niveau moins élevé qu’aujourd’hui.
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Risques… et forces
Il y a des risques pour l’Europe et ses marchés financiers. Dont avant tout les droits de douane et la guerre entre Israël et l’Iran (dont les États-Unis pourraient se mêler). Mais les forces, comme la politique monétaire plus souple, les dépenses de l’Europe et des pays membres et la résilience de l’économie, seraient supérieures et aideraient les cours à surmonter ces risques, s’accordent à dire les experts. Voici d’autres forces
“Ces risques pourraient être préoccupants à court terme, mais à plus long terme, nous voyons de nombreux facteurs structurels favorables aux actions européennes”, note par exemple Beata Manthey de Citi, relayée par Bloomberg. Concernant les droits de douane, la période de trêve prend fin le 9 juillet. Après, il y aura soit un accord, soit des taxes plus élevées, mais au moins les investisseurs auront une meilleure visibilité, selon Société Générale. Si Trump réinstaure soudainement des taxes à 50% pour l’Europe, la situation deviendra bien sûr moins optimiste.
Goldman Sachs se fie à la grande diversification en cours. Les investisseurs cherchent à avoir une diversification plus importante et moins concentrée sur les États-Unis et misent donc sur l’Europe. Cette tendance devrait continuer dans les mois à venir. La faiblesse du dollar serait aussi un argument en faveur du marché européen.
“Une fois que nous aurons plus de clarté sur les droits de douane américains, le One Big Beautiful Bill (réforme fiscale américaine, NDLR), le budget et le paquet fiscal allemands, ainsi que les dépenses de l’OTAN, les marchés pourraient recommencer à progresser à la fin de l’été. À moyen terme, les actions européennes pourraient recommencer à surperformer les actions américaines”, analyse aussi Deutsche Bank. Selon la banque, les droits de douane de Trump auraient un impact négatif plus important sur les États-Unis que sur l’Europe et les résultats des entreprises ainsi que les valorisations seraient dans une dynamique plus favorable en Europe. Un cessez-le-feu en Ukraine pourrait donner un coup de jus supplémentaire aux cours européens.
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