Actions Actions Sipef déçoit (légèrement) Le groupe de plantations anversois a vu sa production d'huile de palme reculer au troisième trimestre, mais ce n'est que la résultante logique des mauvaises conditions climatiques. Les perspectives à long terme demeurent positives. De plus, l'action n'est pas chère.
Actions Actions Cofinimmo très active dans l'immobilier de santé La ruée vers les actions à dividende a poussé le cours de Cofinimmo à la hausse ces dernières années. Les investisseurs sont cependant encore méfiants par rapport au portefeuille de bureaux, ce qui explique que la prime sur la valeur intrinsèque reste limitée à un peu plus de 10%.
Actions Actions Carnet de commandes stable pour Barco Le chiffre d'affaires du groupe courtraisien au terme du troisième trimestre écoulé a dépassé les attentes de tous. Sa valorisation est supérieure à la moyenne du secteur. Nous réduisons dès lors notre position.
Actions Actions Check-list Monde (20/10/2016) Cette liste d'actions comprend 87 actions internationales, en premier lieu américaines, suivies activement par Initié de la Bourse et pourvues de conseils.
Actions Actions Check-list Europe (20/10/2016) La liste d'actions Europe est la check-list la plus étendue. Elle comprend 110 valeurs européennes, réparties sur pratiquement tous les pays européens. Ce sont en premier lieu des valeurs d'indices, mais il y a aussi beaucoup d'actions non reprises dans les indices, dont nous attendons une prestation supérieure à la moyenne pour les prochaines années.
Actions Actions Check-list Belgique (20/10/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Yum! scinde sa division chinoise À la fin du mois, le CEO Greg Creed procèdera comme prévu à la scission. Au terme du troisième trimestre, les chiffres ne sont pas vraiment meilleurs. Nous vous conseillons d'acter vos bénéfices.
Actions Actions Les bonnes nouvelles de MDxHealth L'annonce récente la plus importante de la biotech belge concerne l'ajustement à la hausse de ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2016. Les bonnes nouvelles ont provoqué un net rebond de cours de l'action. Digne d'achat.
Actions Actions Démission inattendue chez Bone Therapeutics Le moment choisi par le CEO Bastianelli pour quitter ses fonctions nous surprend, un an et demi après l'IPO et alors que les prochaines années s'annoncent marquées par d'importantes évolutions. Contrairement au marché, nous ne doutons pas du potentiel de la spin-off de l'ULB.
Actions Actions PostNL, une action prometteuse Les investisseurs en quête d'une action de dividende intéressante peuvent se tourner vers l'entreprise postale néerlandaise PostNL. Lors de la présentation des résultats au terme du premier semestre 2016, elle a confirmé que le versement d'un dividende reprendrait dès l'an prochain.
Actions Actions Doro Care freine la croissance Le déploiement du segment Doro Care du leader de marché suédois dans la téléphonie mobile pour seniors Doro AB ne s'est pas déroulé sans accrocs. Mais les perspectives positives pour ce segment à potentiel ont déjà entraîné un rallye puissant, en dépit duquel l'action conserve une valorisation intéressante.
Actions Actions Adieux en mode mineur Avant sa scission, Alcoa vient de publier des résultats trimestriels plutôt décevants. Nous vendrions l'action car il est fort probable que le fisc belge impose un précompte mobilier sur la partie scindée. Nous suivrons ensuite les deux entreprises indépendantes.
Actions Actions LVMH, sans conteste le roi du luxe La croissance saine des chiffres du groupe au troisième trimestre dénote que le pessimisme à l'égard du secteur est excessif. Malgré ses prestations de premier ordre, le géant français du luxe n'est pas plus cher que ses pairs. Nous relevons notre conseil.
Actions Actions Un dividende attrayant Le dividende est pour l'heure le principal argument en faveur de Proximus. Aucun changement à cet égard n'est à attendre à court terme, car les possibilités de croissance sont limitées. Le groupe doit continuer à investir dans le réseau pour maintenir à niveau sa part de marché.
Actions Actions Check-list Monde (13/10/2016) Cette liste d'actions comprend 87 actions internationales, en premier lieu américaines, suivies activement par Initié de la Bourse et pourvues de conseils. Cette semaine, il y a notamment une modification de l'avis pour Alcoa après des résultats décevants pour le troisième trimestre.
Actions Actions Check-list Europe (13/10/2016) La liste d'actions Europe est la check-list la plus étendue. Elle comprend 110 valeurs européennes, réparties sur pratiquement tous les pays européens. Ce sont en premier lieu des valeurs d'indices, mais il y a aussi beaucoup d'actions non reprises dans les indices, dont nous attendons une prestation supérieure à la moyenne pour les prochaines années.
Actions Actions Check-list Belgique (13/10/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils. Ainsi, nous avons revu l'avis pour Fagron à la baisse après le trading update pour le troisième trimestre.
Actions Actions L'énorme potentiel de PureCircle L'action affiche une valorisation tendue depuis longtemps, mais est pour l'heure bon marché. Le repli récent, consécutif à la publication du rapport annuel du groupe, constitue une excellente opportunité d'achat.
Actions Actions Harmony Gold : un levier sur les bénéfices Les ventes d'or à terme (hedging) n'ont pas notre préférence, mais dans ce cas spécifique -- quelques mines dont la durée de vie est relativement courte et un rapport USD/ZAR très volatil --, elles ont un sens. L'action est par ailleurs bon marché. Digne d'achat.
Actions Actions Tout va bien pour Facebook Facebook n'est pas bon marché, mais la valorisation est très acceptable compte tenu de la croissance spectaculaire du groupe. L'action surperforme encore nettement l'indice Nasdaq ! Conserver/attendre.
Actions Actions TINC, excellent substitut d'une obligation Le 19 septembre, TINC a publié des résultats supérieurs aux attentes pour son premier exercice prolongé. L'entreprise offre pour la première fois aux investisseurs particuliers la possibilité de participer à des investissements diversifiés dans l'infrastructure.
Actions Actions D'Ieteren a son troisième pilier (rentable) Avec Moleskine, D'Ieteren semble avoir acheté une marque forte à un prix acceptable. Le cours n'a pas réagi à cette transaction par crainte d'une décote propre aux holdings. Conserver/attendre.
Actions Actions Deutsche Bank dans l'oeil du cyclone Depuis que le ministère de la justice américain a infligé une amende de 14 milliards USD à la grande banque allemande, celle-ci est à nouveau dans l'oeil du cyclone. Malgré son cours historiquement faible, l'action est pour l'heure l'investissement le plus risqué du secteur bancaire européen.
Actions Actions Coeur Mining Le groupe américain affiche une valorisation assez élevée, et il ne distribue pas de dividende... Au sein du secteur, nous lui préférons Pan American Silver et Silver Wheaton, qui combinent des perspectives de croissance (au moins) aussi bonnes à une valorisation plus basse.
Actions Actions Fountain Grâce à une plus grande maîtrise des coûts, la rentabilité du groupe se redresse. Mais pour revenir au niveau qui prévalait il y a cinq ans, il faut que le chiffre d'affaires progresse également. L'action est très bon marché aujourd'hui. Elle est digne d'achat mais assortie d'un risque élevé.
Actions Actions Coca-Cola La valorisation de Coca-Cola semble toujours très élevée. La prévision de croissance organique de 4% à 5% a été ramenée à 3%. Nous nous félicitons dès lors d'avoir abaissé notre conseil cette année. Conserver/attendre.
Actions Actions IAMGold La production du groupe aurifère canadien va progressivement augmenter au cours des années à venir. La dilution engendrée par l'augmentation de capital est déjà intégrée dans le cours (-30% depuis le sommet) et IAMGold n'est pas chère. Digne d'achat.
Actions Actions Oracle L'essor des activités dans le cloud ne compensera le recul des ventes de logiciels classiques d'Oracle qu'à partir de l'exercice récemment commencé. La valorisation est correcte. Conserver/attendre.
Actions Actions MP Evans L'action du producteur britannique d'huile de palme s'est montrée plus stable que la plupart des entreprises du secteur ces dernières années. Sa santé financière est excellente et sa valorisation attrayante.
Actions Actions Immobel Les fruits de la fusion entre l'ancien Immobel et Allfin devraient pouvoir être cueillis à partir de 2017. Le cours semble avoir trouvé un nouvel équilibre. Conserver/attendre.
Actions Actions Sapec L'action du holding belge se redresse depuis plusieurs années. Sa très faible valorisation est compensée par un important endettement et par la garantie de 36 millions d'euros. Digne d'achat, mais le risque est supérieur à la moyenne.
Actions Actions Cisco Systems Cisco n'est certes plus une entreprise de croissance, mais la perte de ce statut est en partie compensée par les rémunérations très généreuses de ses actionnaires. À 13 fois le bénéfice attendu, nous trouvons la valorisation correcte. Conserver.
Actions Actions Elia Pour du rendement, les investisseurs peuvent toujours s'adresser à Elia. Le risque attaché à l'action est limité et la prime de risque par rapport aux taux publics reste intéressante. Digne d'achat.
Actions Actions Frontline Les fondamentaux financiers de Frontline restent très précaires. L'investisseur bon père de famille lui préférera toujours Euronav. Mais qui aime le risque peut prendre une petite position dans cet armateur pétrolier norvégien.
Actions Actions Sibanye Gold Le groupe minier sud-africain avait atteint un record historique l'été dernier et a ensuite subi une correction lorsque la hausse du cours de l'or s'est essoufflée. Ses projets d'extension sont ambitieux. Son action est digne d'achat mais le risque est supérieur à la moyenne.
Actions Actions Qualcomm Qualcomm se maintient bien dans un marché très compétitif. Il est financièrement sain et génère des cash-flows libres positifs. La décote par rapport à la moyenne boursière a cependant totalement disparu.
Actions Actions Inditex L'action du propriétaire de la célèbre chaîne de prêt-à-porter Zara est sans aucun doute de grande qualité, mais elle est (très) chère. Nous exploiterions tout rebond pour réduire la position.
Actions Actions Moury Construct Le cours de cette société de construction wallonne à la rentabilité saine est couvert à deux tiers par une trésorerie importante. Le relèvement de dividende peut également le soutenir. Digne d'achat.
Actions Actions PNE Wind Group Début septembre, le groupe a opté pour la vente directe de son portefeuille de parcs éoliens. Le cours s'est stabilisé depuis. Digne d'achat.
Actions Actions Gold Fields Les performances opérationnelles de South Deep et la poursuite de la réduction des dettes du groupe ont été une bonne surprise. La valorisation du producteur d'or est inférieure à la moyenne du secteur. Digne d'achat.
Actions Actions Intel Nous saluons la révision à la hausse par Intel de son chiffre d'affaires pour le troisième trimestre en cours et sa décision de collaborer avec ARM. La performance de l'action cette année semble conforme à celle des grands indices, et la valorisation est correcte. Conserver.
Actions Actions Banco Santander L'année dernière fut difficile pour la banque espagnole comme pour l'ensemble du secteur. La valorisation de Banco Santander est plutôt faible désormais. On notera toutefois que la situation se normalise et les résultats ont dépassé la phase critique. D'où notre relèvement de conseil.
Actions Actions GBL Le holding opère cette année un revirement stratégique. À présent, la direction doit démontrer qu'elle peut créer de la valeur et surperformer l'indice.
Actions Actions Goldcorp Le pipeline du producteur d'or canadien comprend plusieurs beaux projets de croissance, la santé financière de l'entreprise est bonne. À une fois la valeur comptable, nous trouvons Goldcorp sous-valorisée. Digne d'achat.
Actions Actions Monsanto L'offre est généreuse. Cependant, le cours est encore de 15 à 20% sous le prix offert car l'aval de toutes les autorités de la concurrence ne sera pas simple à obtenir. Un an peut s'écouler, sinon plus, avant que la transaction soit définitive. Nous attendrions.
Actions Actions Texaf Le potentiel de bénéfice à long terme est toujours intact. Mais 2016 sera une année plus difficile du fait du manque de devises et de l'incertitude de nature politique en République Démocratique du Congo, où le holding investit dans l'immobilier.
Actions Actions Biocartis L'action s'est redressée ces derniers mois après les bons résultats semestriels et surtout, une opération de financement sans dilution ainsi qu'une récente acquisition dans le secteur. Elle est digne d'achat pour le long terme, mais risquée.
Actions Actions Greenyard Foods Le leader mondial du marché des fruits et légumes frais et préparés et des substrats poursuit sur son élan. Sa valorisation est attrayante à 0,8 fois la valeur comptable et avec une valeur d'entreprise de 6,6 fois les cash-flows opérationnels attendus en 2016/2017. Digne d'achat.
Actions Actions Boliden Boliden a démontré sa capacité à mieux résister à la crise que la plupart de ses rivaux. Cependant, après plus de 50% de hausse de cours en moins de six mois, une correction intermédiaire ne serait que logique. D'où notre abaissement de conseil provisoire. Conserver.
Actions Actions Etex Group Ces derniers mois, l'action a perdu une partie de sa décote car elle a enfin attisé à nouveau l'intérêt. Constituez votre position progressivement, et travaillez absolument avec des limites, car l'action est très peu liquide.
