Le groupe achève un trimestre record : son chiffre d’affaires s’est envolé, alors que ses coûts diminuaient. Il versera dès lors un dividende pour la première fois de son histoire.
Au quatrième trimestre de 2023, le chiffre d’affaires (CA) de Meta a augmenté de 25 %, à 40,1 milliards de dollars, et les coûts ont baissé de 8 % (les effectifs, notamment, ont été réduits, de 22 %), si bien que la marge d’exploitation (bénéfice d’exploitation/CA) est passée de 20 % à 41 % en un an.
L’action a ainsi gagné 20 % et la capitalisation boursière a dépassé la barre des 1.000 milliards de dollars. Les revenus de la publicité en ligne ont crû de 24 %, à 38,7 milliards de dollars (+11 % seulement chez Alphabet). Les boutiques en ligne chinoises ont apporté 10 % du CA. La famille d’applications de Meta (Instagram, Messenger, Whatsapp et Facebook) compte 3,19 milliards d’utilisateurs (+8 % sur le trimestre). Le bénéfice net a triplé, à 14 milliards de dollars.
Meta ne communique plus sur le métaverse mais poursuit ses travaux sur le modèle de langage d’intelligence artificielle Llama 2, en arrière-plan. La division Facebook Reality Labs a éprouvé une perte d’exploitation de 4,65 milliards de dollars, pour un CA de 1,07 milliard de dollars.
Conclusion
Pour la première fois de son histoire, Meta versera en mars un dividende trimestriel de 0,5 dollar par action — le CEO, Mark Zuckerberg, empochera au passage 700 millions de dollars. Grâce à ses flux de trésorerie élevés (11,5 milliards de dollars de cash-flow disponible) et à sa trésorerie de 65,4 milliards de dollars à fin 2023, le groupe pourra également racheter pour 50 milliards de dollars d’actions. L’action s’échange à 29 et 25 fois les bénéfices attendus respectivement pour 2024 et 2025, et à 7 fois le CA prévisionnel ; elle n’est pas particulièrement bon marché, mais reste moins onéreuse que celle de Microsoft. Le maintien de ce taux de croissance va devenir de plus en plus difficile. C’est pourquoi nous conseillons toujours de conserver l’action.
Conseil : conserver/attendre
Risque : moyen
Rating : 2B
Cours : 466,82 dollars
Ticker : META US
Code ISIN : US30303M1027
Marché : Nasdaq
Capit. boursière : 1.191,3 milliards USD
C/B 2023 : 29
C/B attendu 2024 : 25
Perf. cours sur 12 mois : +154 %
Perf. cours depuis le 01/01 : +32 %
Rendement du dividende : –
