Le groupe flamand Biocartis nourrit l’ambition de devenir leader mondial des solutions de diagnostic moléculaire. La plateforme qu’il a développée dans ce cadre est Idylla, un mini-laboratoire capable de réaliser des tests de diagnostic rapidement mais aussi avec une haute précision. En fonction de la complexité du test, les résultats peuvent être livrés entre 35 et 150 minutes, contre plusieurs semaines pour les systèmes classiques. Idylla est déjà reconnu pour la qualité des tests qu’il réalise, et se distingue par son caractère automatisé, la simplicité de son utilisation et sa vitesse d’exécution. La plateforme a été lancée sur le marché en septembre 2014 et fin 2016, 389 dispositifs avaient été installés. Cette année, le groupe table sur 250 à 275 nouveaux mini-labos. Dans ce cadre, l’élargissement de la palette de tests exécutables est déterminant, car à terme, 90 % du chiffre d’affaires devra provenir de la vente de cassettes de tests à insérer dans la plateforme.
Le groupe se concentre de plus en plus sur l’oncologie, le marché qui enregistre la croissance la plus rapide. Pour les maladies infectieuses, Biocartis travaillera davantage avec des partenaires. Fin 2016, Idylla proposait cinq tests de dépistage du cancer et deux pour les maladies infectieuses, dont quatre avaient obtenu un marquage CE. En mars dernier, Biocartis lançait son dixième test ; issu d’une collaboration avec Merck, il s’agit du deuxième test liquide à usage scientifique pour le cancer de l’intestin. Le marquage CE devrait suivre au second semestre pour ces deux tests. En mai, la vente d’un autre test pour le cancer de l’intestin a été autorisée, et au cours de ce trimestre, ce devrait également être le cas pour un premier test de détection du cancer du poumon. Sous l’angle commercial, le marché du diagnostic du cancer du poumon est respectivement deux fois et dix fois plus important que celui du cancer de l’intestin et de la peau. Au second semestre, on attend un deuxième test à usage scientifique pour le cancer du poumon. En 2018, d’autres encore devraient voir le jour.
Le principal catalyseur, cette année, est l’approbation attendue d’Idylla par l’agence américaine FDA. Les États-Unis constituent le plus vaste marché du diagnostic. Le leader de marché y est Thermo Fisher. Biocartis espère également conclure au second semestre un accord de distribution en Chine, et en 2018 au plus tard, au Japon. En outre, on attend beaucoup des collaborations dans le secteur des tests de diagnostic CDx, exécutés en complément d’une thérapie durant les phases d’études cliniques. Biocartis ambitionne pour cette année un triplement au moins du nombre de cassettes de tests vendues, et une trésorerie, d’ici fin décembre, de 40 millions d’euros. En août, la direction du groupe sera emmenée par le Belge Herman Verrelst.
Conclusion
Sous Verrelst, bientôt, Biocartis devrait voir ses ventes passer à la vitesse supérieure. Le feu vert au lancement des ventes d’Idylla aux États-Unis sera un important catalyseur. La société espère atteindre la rentabilité à partir de 2019 ou 2020. Les nécessaires opérations de capital à venir ne sont pas un problème compte tenu de la base actionnariale solide. Le profil de risque de cette biotech est élevé, mais inférieur à celui de ses concurrentes.
Conseil : digne d’achat
Risque : élevé
Rating : 1C
Paru sur initiedelabourse.be le 8 juin
En août, Herman Verrelst sera à la tête du groupe.
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