Actions Actions Retard de croissance chez Colruyt Les investissements de Colruyt, ces dernières années, empêchent toute hausse du bénéfice, alors qu'une croissance réduite mais constante des profits serait bien utile pour justifier la valorisation assez tendue de l'action.
Actions Actions Resilux Le marché ne tient pas compte du nouveau potentiel de croissance de Resilux. À présent que l'entreprise a clos le chapitre de la joint-venture AirOLux, elle peut en effet se concentrer intégralement sur ses activités classiques, qui se portent très bien, et sur les possibilités de croissance supplémentaires dégagées par la position nette de trésorerie. L'action, selon nous sous-valorisée, figure dans notre top 10 pour 2017.
Actions Actions Nyrstar La transformation de Port Pirie progresse conformément au calendrier établi en vue d'une mise en service en 2017. Restée très en retrait, l'action Nyrstar devrait pouvoir profiter du redressement du cours du zinc, qui doit également entraîner un accroissement de la production de l'entreprise. La valeur fait partie de notre top 10 pour 2017.
Actions Actions MDxHealth Malgré l'évolution positive de l'entreprise, l'action s'échange au même niveau qu'il y a deux ans. Une stagnation injustifiée, selon nous. L'action est encore peu suivie par les analystes. Pourtant, toutes les pièces du puzzle semblent en place pour que le succès opérationnel croissant se traduise par des cash-flows structurellement positifs au cours de ces douze à dix-huit prochains mois. MDxHealth figure dans notre top 10 pour 2017.
Actions Actions Check-list Belgique (22/12/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Ablynx L'action figure dans notre top 10 pour 2017. La déception liée à Vobarilizumab a été sanctionnée trop sévèrement par le marché. Nous nous attendons à ce que l'attention se porte peu à peu sur les avancées réalisées avec Caplacizumab. Ablynx a récemment relevé le chiffre d'affaires attendu pour ce médicament à 400 millions d'euros.
Actions Actions Check-list Belgique (15/12/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Check-list Belgique (08/12/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Telenet Le secteur télécoms belge peine à trouver la voie de la croissance mais Telenet est une exception. Depuis la récente hausse de cours, l'action s'échange à 10 fois l'EBITDA attendu, ce qui est assez cher. En outre, du fait de la dette élevée du groupe, il est improbable qu'un dividende soit versé à court terme.
Actions Actions Greenyard Le leader mondial du marché des produits frais et préparés a enregistré un premier semestre meilleur que prévu. L'action conserve une valorisation attrayante. L'évolution positive de la dette nette offre de la marge pour de nouveaux projets de croissance.
Actions Actions Biocartis La reconnaissance de l'excellente qualité du laboratoire miniature Idylla est extrêmement positive pour Biocartis. La société consomme encore beaucoup de liquidités mais trouve facilement accès au marché des capitaux. Digne d'achat pour l'investisseur de long terme patient et conscient des risques.
Actions Actions Bekaert Les perspectives troubles en Europe pèsent sur le cours du tréfileur courtraisien, mais la rentabilité est assurée grâce aux économies réalisées. Il faudra que le secteur automobile tienne le coup pour que 2017 soit un bon cru. En attendant, la valorisation est équitable.
Actions Actions Sioen Industries Du fait de la croissance organique et de l'acquisition de Dimension-Polyant, le chiffre d'affaires de l'an prochain devrait être proche de 400 millions EUR. La valorisation commence à prendre de la hauteur, ce qui réduit le potentiel d'appréciation de cours.
Actions Actions Check-list Belgique (01/12/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Recticel Les marges bénéficiaires se redressent à des niveaux acceptables. À 10 fois le bénéfice attendu en 2016 et 5,5 fois le rapport entre la valeur d'entreprise (EV) et le cash-flow opérationnel (EBITDA), l'action est relativement bon marché et digne d'achat.
Actions Actions EVS EVS n'a peut-être pas gagné de médaille d'or mais on peut lui attribuer un "diplôme olympique" pour 2016. Nous sommes à nouveau dans un cycle haussier. En outre, l'action présente une valorisation intéressante. Digne d'achat.
Actions Actions Check-list Belgique (24/11/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions UCB Pour la première fois en plusieurs années, la valorisation est intéressante, à 17,6 fois le bénéfice attendu pour 2017 et un rapport de 11,8 fois la valeur d'entreprise (EV) par rapport au cash-flow opérationnel escompté (EBITDA) pour 2017.
Actions Actions Agfa-Gevaert Si le repli du chiffre d'affaires reste préoccupant, la rentabilité du groupe est sur la bonne voie. Du fait de la hausse de cours des dernières semaines, la valorisation de l'action est moins intéressante aujourd'hui, mais le rapport cours/bénéfice de 8 n'est certainement pas élevé. Le titre est (tout juste) digne d'achat.
Actions Actions Check-list Belgique (17/11/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Melexis Melexis enregistre une croissance plus rapide que la moyenne du secteur et se prépare à connaître une nouvelle année record. En outre, la société est financièrement saine, verse un dividende, et ses perspectives sont favorables. Malheureusement, ces bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le cours.
Actions Actions Ontex Ontex est l'action du BEL20 qui a souffert le plus du discours que Trump a prononcé au lendemain de sa victoire. L'acquisition stratégiquement importante de Grupo Mabe est un succès, mais tout recul du peso mexicain, comme à l'issue du scrutin américain, peuvent peser sur les chiffres d'Ontex. À long terme, les perspectives demeurent cependant favorables.
Actions Actions bpost Pour les actionnaires de bpost, une acquisition de PostNL est toujours porteuse de valeur, y compris en cas d'offre majorée. La réaction de l'action bpost aux résultats trimestriels légèrement décevants était excessive. Nous continuons à recommander l'action pour sa valorisation assez attrayante.
Actions Actions Orange Belgium L'entreprise cherche 100.000 nouveaux clients. C'est du moins ce qu'il lui faudrait pour atteindre son objectif d'une part de marché de 10% d'ici 2020. Orange a légèrement relevé ses prévisions de bénéfice opérationnel pour 2016. L'action, actuellement bon marché, est digne d'achat.
Actions Actions MDxHealth L'entreprise belge de diagnostic, dont le chiffre d'affaires a déjà progressé cette année de 84%, s'est finalement financée par la voie d'une dernière augmentation de capital. Elle peut désormais se concentrer sur le succès de ses tests. Ses cash-flows devraient pouvoir devenir positifs à partir de fin 2017, début 2018. Digne d'achat.
Actions Actions Check-list Belgique (10/11/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Tabler sur la vente des mines de Nyrstar L'action Nyrstar a d'abord mal réagi à la publication des résultats trimestriels, jusqu'à ce qu'une note "acheter" de Goldman Sachs inverse la tendance. Son cours se redressera indubitablement en cas de cession de mines. Digne d'achat mais à haut risque.
Actions Actions Check-list Belgique (03/11/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Argen-x lance quatre études de phase II Le contrat conclu avec AbbVie, comme la double augmentation de capital d'Argen-x, cette année, ne sont pas passés inaperçus. Le groupe disposait ainsi d'une position de trésorerie très confortable de 103,1 millions d'euros fin septembre. Après une forte hausse, l'action est entrée dans une phase de consolidation. Digne d'achat.
Actions Actions Umicore : de coûteuses perspectives de croissance Ces derniers mois, les investisseurs ont été un peu trop enthousiasmés par les perspectives favorables de croissance d'Umicore. La valorisation a ainsi pris de la hauteur, en témoigne la valeur d'entreprise de 12 fois le cash-flow opérationnel 2016. Conserver/attendre.
Actions Actions Deceuninck : la Turquie progresse encore Avec une croissance du chiffre d'affaires de 0,9 % au troisième trimestre, le producteur flamand de profilés en PVC n'a pas pu complètement satisfaire aux prévisions. Le chiffres d'affaires en Turquie et en Amérique du Nord a progressé, tandis qu'il a reculé en Europe occidentale.
Actions Actions Check-list Belgique (27/10/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Sipef déçoit (légèrement) Le groupe de plantations anversois a vu sa production d'huile de palme reculer au troisième trimestre, mais ce n'est que la résultante logique des mauvaises conditions climatiques. Les perspectives à long terme demeurent positives. De plus, l'action n'est pas chère.
Actions Actions Cofinimmo très active dans l'immobilier de santé La ruée vers les actions à dividende a poussé le cours de Cofinimmo à la hausse ces dernières années. Les investisseurs sont cependant encore méfiants par rapport au portefeuille de bureaux, ce qui explique que la prime sur la valeur intrinsèque reste limitée à un peu plus de 10%.
Actions Actions Carnet de commandes stable pour Barco Le chiffre d'affaires du groupe courtraisien au terme du troisième trimestre écoulé a dépassé les attentes de tous. Sa valorisation est supérieure à la moyenne du secteur. Nous réduisons dès lors notre position.
Actions Actions Check-list Belgique (20/10/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils.
Actions Actions Les bonnes nouvelles de MDxHealth L'annonce récente la plus importante de la biotech belge concerne l'ajustement à la hausse de ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2016. Les bonnes nouvelles ont provoqué un net rebond de cours de l'action. Digne d'achat.
Actions Actions Démission inattendue chez Bone Therapeutics Le moment choisi par le CEO Bastianelli pour quitter ses fonctions nous surprend, un an et demi après l'IPO et alors que les prochaines années s'annoncent marquées par d'importantes évolutions. Contrairement au marché, nous ne doutons pas du potentiel de la spin-off de l'ULB.
Actions Actions Un dividende attrayant Le dividende est pour l'heure le principal argument en faveur de Proximus. Aucun changement à cet égard n'est à attendre à court terme, car les possibilités de croissance sont limitées. Le groupe doit continuer à investir dans le réseau pour maintenir à niveau sa part de marché.
Actions Actions Check-list Belgique (13/10/2016) Cette liste d'actions comprend 103 valeurs belges ou cotées à Bruxelles sur les marchés principaux. Elles sont toutes suivies et pourvues de conseils. Ainsi, nous avons revu l'avis pour Fagron à la baisse après le trading update pour le troisième trimestre.
Actions Actions TINC, excellent substitut d'une obligation Le 19 septembre, TINC a publié des résultats supérieurs aux attentes pour son premier exercice prolongé. L'entreprise offre pour la première fois aux investisseurs particuliers la possibilité de participer à des investissements diversifiés dans l'infrastructure.
Actions Actions D'Ieteren a son troisième pilier (rentable) Avec Moleskine, D'Ieteren semble avoir acheté une marque forte à un prix acceptable. Le cours n'a pas réagi à cette transaction par crainte d'une décote propre aux holdings. Conserver/attendre.
Actions Actions Fountain Grâce à une plus grande maîtrise des coûts, la rentabilité du groupe se redresse. Mais pour revenir au niveau qui prévalait il y a cinq ans, il faut que le chiffre d'affaires progresse également. L'action est très bon marché aujourd'hui. Elle est digne d'achat mais assortie d'un risque élevé.
Actions Actions Immobel Les fruits de la fusion entre l'ancien Immobel et Allfin devraient pouvoir être cueillis à partir de 2017. Le cours semble avoir trouvé un nouvel équilibre. Conserver/attendre.
Actions Actions Sapec L'action du holding belge se redresse depuis plusieurs années. Sa très faible valorisation est compensée par un important endettement et par la garantie de 36 millions d'euros. Digne d'achat, mais le risque est supérieur à la moyenne.
Actions Actions Elia Pour du rendement, les investisseurs peuvent toujours s'adresser à Elia. Le risque attaché à l'action est limité et la prime de risque par rapport aux taux publics reste intéressante. Digne d'achat.
Actions Actions Moury Construct Le cours de cette société de construction wallonne à la rentabilité saine est couvert à deux tiers par une trésorerie importante. Le relèvement de dividende peut également le soutenir. Digne d'achat.
Actions Actions GBL Le holding opère cette année un revirement stratégique. À présent, la direction doit démontrer qu'elle peut créer de la valeur et surperformer l'indice.
Actions Actions Texaf Le potentiel de bénéfice à long terme est toujours intact. Mais 2016 sera une année plus difficile du fait du manque de devises et de l'incertitude de nature politique en République Démocratique du Congo, où le holding investit dans l'immobilier.
Actions Actions Biocartis L'action s'est redressée ces derniers mois après les bons résultats semestriels et surtout, une opération de financement sans dilution ainsi qu'une récente acquisition dans le secteur. Elle est digne d'achat pour le long terme, mais risquée.
