Le groupe biopharmaceutique belge UCB a réalisé un excellent premier semestre.
Le chiffre d’affaires du groupe, qui s’élève à 3,49 milliards d’euros, représente une amélioration de 25% par rapport au premier semestre 2024, dépassant largement les prévisions moyennes des analystes, qui s’élevaient à 3,22 milliards. Le chiffre d’affaires net a augmenté de 26% pour atteindre 3,32 milliards d’euros, sous l’impulsion d’une forte croissance des cinq moteurs de croissance d’UCB : Bimzelx, Fintepla, Rystiggo, Zilbrysq et Evenity.
Suivez les cours des actions et indices sur notre plateforme Trends Bourse Live & Abonnez-vous à notre newsletter Bourse
Médicaments
Le chiffre d’affaires de 799 millions d’euros réalisé par le bimekizumab (nom commercial Bimzelx), un inhibiteur de l’IL(Interleukine)-17A et de l’IL-17F, a notamment dépassé les prévisions (qui étaient de 615 millions d’euros) et les chiffres de toute l’année 2024 (215 millions au premier semestre et 392 millions au second semestre 2024).
Le médicament a entre-temps été approuvé pour cinq indications, dont le psoriasis qui a généré 61% du chiffre d’affaires, suivi de la maladie de Verneuil (hydratite suppurée). Bimzelx connaît une croissance plus rapide que prévu et, selon les analystes, pourrait à terme atteindre un chiffre d’affaires maximal de plus de 5 milliards d’euros (l’objectif interne est pour l’instant d’au moins 4 milliards d’euros).
Le médicament antiépileptique Fintepla a vu son chiffre d’affaires, de 203 millions d’euros, augmenter de 32%. Les médicaments contre les maladies auto-immunes Rystiggo (rozanolixizumab) et Zilbrysq (zilucoplan) ont respectivement généré un chiffre d’affaires de 146 millions d’euros et 93 millions d’euros, contre 77 millions et 15 millions l’année dernière. Enfin, le médicament contre l’ostéoporose Evenity représente 63 millions d’euros de chiffre d’affaires en Europe, soit une augmentation de 36%. Les ventes hors Europe via les partenaires Amgen et Astellas ont augmenté de 24% à 282 millions d’euros.
Le médicament anti-inflammatoire Cimzia, dont le brevet a expiré, a de nouveau bien limité les dégâts avec une baisse de chiffre d’affaires de 4 % à 959 millions d’euros.
Chiffres
Le flux de trésorerie récurrent (hors éléments exceptionnels,rebitda) a augmenté de 58% à 1,03 milliard d’euros, et le bénéfice net par action de 69 % à 3,53 euros.
UCB a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel de 6,5 à 6,7 milliards d’euros à au moins 7 milliards, sa marge rebitda de 30% à au moins 30% et son bénéfice net par action de 6,8 à 7,4 euros à au moins 7,25 euros.
Conclusion
L’action UCB a réagi positivement au rapport semestriel et semble en passe d’atteindre un nouveau cours record. Les investisseurs actifs peuvent réduire partiellement leur position, mais fondamentalement, l’action doit être conservée compte tenu de la forte évolution de Bimzelx.
Recommandation : conserver/attendre
Risque : moyen
Notation : 2B
Cours : 198,60 euros
Ticker : UCB BB
Code ISIN : BE0003739530
Marché : Euronext Bruxelles
Capitalisation boursière : 38,6 milliards d’euros
Ratio C/B en 2024 : 40
Ratio C/B prévu pour 2025 : 28
Perf. cours sur 12 mois : +24%
Perf. cours depuis le début de l’année : +4%
Rendement du dividende : 0,7%
