Le leader du streaming musical a vu son action s’envoler de plus de 10 % en pré-marché, porté par des prévisions de résultats supérieures aux attentes de Wall Street pour le trimestre en cours.
Le groupe suédois a publié ses résultats pour le dernier trimestre 2025, affichant un chiffre d’affaires de 4,53 milliards d’euros (+13 % sur un an), conforme aux attentes. Mais ce sont surtout les perspectives pour les trois premiers mois 2026 qui ont retenu l’attention des investisseurs.
L’entreprise anticipe un résultat d’exploitation de 660 millions d’euros au premier trimestre, contre une estimation moyenne de 652,3 millions d’euros, selon les données compilées par LSEG. En revanche, les prévisions de chiffre d’affaires, attendues à 4,5 milliards d’euros, sont légèrement inférieures au consensus de 4,57 milliards d’euros.
Ces annonces ont été accueillies avec enthousiasme par le marché : le titre gagnait près de 12 % avant l’ouverture, les investisseurs saluant une trajectoire de rentabilité jugée plus solide que prévu.
L’évolution de la gouvernance a également certainement joué dans la balance. Les investisseurs voient d’un bon œil la nomination de Gustav Söderström et Alex Norström comme co-directeurs généraux, après que le fondateur Daniel Ek a pris du recul en janvier pour devenir président exécutif.
Une dynamique portée par les abonnés… et les prix
Cette confiance repose sur une croissance soutenue de la base d’utilisateurs, combinée à l’effet positif des hausses tarifaires. Spotify multiplie en parallèle les initiatives pour séduire toujours plus d’auditeurs, qu’ils soient gratuits ou payants : playlists générées par l’IA à partir d’une simple commande textuelle, podcasts vidéo développés en partenariat avec Netflix, ou encore incursion plus inattendue dans l’édition de livres physiques.
Au quatrième trimestre, le nombre d’abonnés premium a progressé de 10 %, pour atteindre 290 millions, un chiffre très proche des attentes du marché (290,9 millions).
Le groupe a également signé un record d’ajouts nets d’utilisateurs actifs mensuels (MAU), avec 38 millions de nouveaux comptes sur la période. Le total s’élève désormais à 751 millions d’utilisateurs, soit une croissance annuelle de 11 %. Une performance largement portée par Wrapped, le récapitulatif annuel des habitudes d’écoute, devenu un puissant levier viral sur les réseaux sociaux.
Un bémol subsiste toutefois : malgré ces résultats solides pour le trimestre de décembre, la croissance du chiffre d’affaires atteint son niveau le plus bas depuis l’introduction en Bourse du groupe en 2018.