Equinox Gold a surpris en annonçant en février une fusion avec Calibre Mining. Le groupe fusionné opèrera désormais sous le nom d’Equinox Gold. Que vaut ce nouveau groupe ?
Les conditions initiales de la transaction ne plaisaient pas aux actionnaires de Calibre, mais suite à une meilleure proposition de 0,35 action d’Equinox Gold par action de Calibre Mining (0,31 action initialement), ils ont approuvé la fusion. Elle sera finalisée d’ici fin juin et les actionnaires actuels d’Equinox Gold et de Calibre Mining détiendront respectivement 61% et 39% d’Equinox Gold 2.0.
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Après un 1er trimestre décevant pour Equinox Gold, on attendait la publication des premières perspectives du groupe fusionné. Et elles ont déçu. Elles reflètent avant tout le démarrage toujours plus lent que prévu de la mine Greenstone. La cause est, comme souvent, multifactorielle. La disponibilité d’une capacité de charge suffisante a été retardée. En extrayant moins de minerai, il faut aussi plus de temps pour atteindre les zones plus riches en minerai. Vu les problèmes miniers, les performances de l’usine de traitement déçoivent aussi.
Greenstone
D’aucuns s‘efforcent d’orienter Greenstone vers le cap de production prévu mais la patience restera de mise quelques trimestres. La production annuelle prévue a été ramenée de 300-350.000 onces troy (ozt) d’or à 220-260.000 ozt, tandis que la fourchette prévue pour le coût total de production a enflé, de 1.045 à 1.145 dollars à 1.700 à 1.800 dollars l’ozt.
Quant à savoir si Greenstone est toujours dans les clous pour produire les 450.000 ozt prévues d’ici 2026, l’objectif est visiblement devenu ambitieux. Consolidée, la production annuelle attendue passe de 635-750.000 ozt d’or à 1.455 à 1.550 dollars l’ozt, à 555 à 625.000 ozt à 1.970 à 2.070 dollars l’ozt. Darren Hall, actuel CEO de Calibre Mining et futur directeur opérationnel du groupe fusionné, dit vouloir revoir les attentes afin de réduire la probabilité de nouvelles déceptions.
Les prévisions de production et de coûts pour Calibre Mining restent inchangées : 230 à 280.000 ozt d’or à 1.500 à 1.600 dollars l’ozt. Soit un total de 785 à 915.000 ozt d’or à 1.800 à 1.900 dollars l’ozt. Pour le 2e trimestre, Equinox Gold produira 135 à 145.000 ozt d’or, dont 45 à 50.000 ozt pour Greenstone et 70 à 72.500 ozt pour Calibre Mining.
Ces chiffres ne tiennent pas compte de la production et des coûts de Los Filos et Valentine. D’après Darren Hall, Valentine atteindra sa vitesse de croisière (180.000 ozt par an) d’ici juillet 2026. À pleine capacité, Greenstone et Valentine produiront 590.000 ozt d’or par an, assez pour devenir le 2e producteur d’or au Canada.
