Depuis cinq ans, Adobe voit son cours fluctuer fortement. L’action était orientée à la hausse jusqu’à la mi-2021, mais semble engagée dans un canal baissier depuis 2023. Or, elle pourrait bientôt s’en extraire.
Le leader du marché des logiciels créatifs, avec des produits phares tels que Photoshop, InDesign, Illustrator et Lightwave, a dépassé les attentes au deuxième trimestre et revu à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice. Il a ainsi dissipé les inquiétudes concernant l’impact de l’intelligence artificielle (IA), dont d’aucuns pensent qu’elle est susceptible de concurrencer ses produits. Notons que la société a aussi développé ses propres applications d’IA.
Le consensus attend un bénéfice par action supérieur de 12% à celui de 2024, à 20,58 dollars, soit un ratio cours/bénéfice de 17, loin des 35 de jadis. La société ne verse pas de dividendes, mais rachète régulièrement des actions – pour la coquette somme de 3,5 milliards de dollars au deuxième trimestre. Elle dispose encore d’une enveloppe de 10 milliards de dollars à cet effet. Optimistes, nous misons sur une hausse.
Achat du call
Adobe janvier 2026
au prix d’ex. de 375 USD
à 24,33 USD
Pour que le contrat soit rentable, le cours doit dépasser 375 + 24,33 = 399,33 dollars. Début décembre 2024, l’action coûtait encore 552 dollars, soit 32% de plus qu’aujourd’hui. Une fois la première résistance franchie, à 382 dollars, le cours pourra sans difficulté atteindre 422 dollars. Le call vaudra alors au moins 47 dollars, soit le double de sa valeur actuelle. À cela peut s’ajouter la valeur temps, puisque le contrat n’expire que le vendredi 16 janvier.
Émission du put
Adobe décembre 2025
au prix d’ex. de 370 USD
à 29,35 USD
Les investisseurs qui entendent profiter d’une hausse du cours d’Adobe peuvent également le faire sans mise initiale. L’émission d’un put permet en effet d’engranger 2.935 dollars. Tant que le cours reste supérieur à 370 dollars, cette belle somme reste acquise. Le contrat n’entraînera une perte que si le cours passe sous la barre des 370 – 29,35 = 340,65 dollars. Or, un support solide se situe autour 349 dollars ; une fois descendue à ce niveau, l’action pourrait rebondir.
