L’heure est venue de faire un point sur les constructions d’options de la première moitié de l’année. Nous en présentons quatre ici.
L’analyse technique de Deckers Outdoor ne semblait pas très prometteuse lorsque nous avons vendu un put (septembre, au prix d’exercice de 115 dollars), mais les fondamentaux étaient bons. Nous avons obtenu 17 dollars, soit 3 dollars de plus que la valeur actuelle du put ; nous attendons, tout comme pour le call décembre acheté, au prix d’exercice de 135 dollars. La récente baisse du cours a fait diminuer la prime, mais elle peut remonter d’ici le 19 décembre.
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Le cours de Tesla fluctue souvent beaucoup (bêta : 1,9), une configuration idéale pour les émetteurs d’options. Le ratio cours/bénéfice est de 176 et sa valeur comptable, de 15,3. Les prévisions à court terme étaient plutôt négatives. Ceux qui détenaient des titres (au moins 100) pouvaient vendre le call juillet 2025, au prix d’exercice de 240 dollars, pour 30,58 dollars. Son exercice semble fort probable. Ceux qui ne détenaient pas de titres ont pu acheter un put septembre, au prix d’exercice de 200 dollars. Sa valeur a fortement baissé, mais il reste encore trois mois.
Fugro évoluait jusqu’à 2024 dans un canal haussier continu, mais les analystes ont soudain massivement recommandé la vente. Nous avons cependant misé à la hausse avec l’émission du put septembre, au prix d’exercice de 17 euros. La prime a légèrement augmenté, mais nous ne regrettons pas ce choix – ni l’achat du call décembre, au prix d’exercice de 14 euros. La prime payée de 1 euro a été divisée par deux ; nous attendons.
Le bénéfice par action de Newmont a fortement augmenté et doit être réparti sur moins d’actions, du fait des rachats de titres opérés par la société. Le titre devrait faire du surplace dans l’immédiat, mais reste intéressant sur le long terme. Le call émis juillet 2025, au prix d’exercice de 57,50 dollars (prime de 2,20 dollars) nous semblait intéressant pour patienter. La prime n’a guère changé ; nous conservons donc notre position. Ceux qui souhaitaient acheter des actions Newmont à un cours inférieur au marché pouvaient opter pour l’émission d’un put août 2025 au prix d’exercice de 60 dollars, avec une prime de 6,75 dollars (le double du cours actuel). Si l’action prend encore un peu de hauteur, ce contrat perdra sa valeur et nous aurons réalisé le gain maximal.
