Dexia, Fluxys, Fugro, Pirelli

Conserver Fugro et Fluxys

Dexia

La nature grégaire des investisseurs est une fois encore attestée par le rebond improbable du cours de Dexia. En l’espace de deux jours, le cours de l’action s’est hissé de 0,04 à 0,185 EUR. Depuis le début de l’année, l’ascension du titre totalisait 432% ! Ensuite, le cours a plongé à nouveau. Peut-être les investisseurs spéculatifs ont-ils considéré comme positive la politique d’encouragement de la Banque centrale européenne. En tout cas, la hausse s’est amorcée précisément à ce moment-là. Pour autant, ce ” reste de banque ” maintenu en vie uniquement grâce aux garanties des Etats belge et français ne vaut rien. Le groupe doit à présent tenter d’alléger son énorme portefeuille de crédits de long terme en accusant le moins de pertes possible.

Conseil: vendre

Risque: élevé

Rating: 3C

Fluxys

Un consortium composé du groupe espagnol Enagas et de l’entreprise belge Fluxys rachète Swedegas à EQT, un fonds d’investissement appartenant à la famille suédoise Wallenberg. Nous savons qu’Enagas et Fluxys apportent chacun 100 millions EUR de capital, alors que le restant est financé par des dettes. Swedegas est propriétaire de 600 kilomètres de pipelines en Suède et d’un site de stockage proche de Halmstad. Le cours de Fluxys a à peine réagi à la nouvelle. Techniquement, la tendance est clairement baissière. A 26 EUR se trouve le dernier soutien. Un reflux sous ce niveau peut amorcer une nouvelle baisse. Vers le haut, une résistance se situe à 28, puis à 30 EUR.

Conseil: conserver

Risque: faible

Rating: 2A

Fugro

Le groupe de dragage Boskalis Westminster a annoncé avoir relevé sa participation dans Fugro, le prestataire de services au secteur gazier et pétrolier, à 25,1%. Boskalis a indiqué que cela ne signifiait pas que le groupe avait l’intention de lancer une offre de reprise, mais chez Fugro, on n’en est pas si sûr… Les analystes sont également d’avis que cette nouvelle alimente les rumeurs de reprise. Les investisseurs valident manifestement le scénario d’acquisition, car ils ont largement soutenu le cours de Fugro lundi. Si Boskalis acquiert plus de 30% de Fugro, il devra procéder à une offre de rachat. Techniquement, la tendance de Fugro est clairement haussière. A 20 EUR se trouve un soutien solide, alors qu’une résistance s’annonce à 30 EUR.

Conseil: conserver/attendre

Risque: moyen

Rating: 2B

Pirelli

Tout porte à croire que le fabricant italien de pneumatiques sera bientôt vendu à la société étatique chinoise China National Chemical Corp, en abrégé ChemChina, qui produit, outre des substances chimiques, du pétrole et des engrais chimiques. Le holding Camfin vend en tout cas sa participation de 26% dans Pirelli aux Chinois, qui lanceront ensuite une offre sur le solde des titres, laquelle valorise Pirelli à 7,1 milliards EUR. Pirelli est le cinquième producteur de pneumatiques au monde. Après l’acquisition, l’action sera retirée de la Bourse. Le cours de Pirelli est en hausse depuis plusieurs semaines, et l’action s’est forgé, en mars de cette année, un chemin au-delà de la résistance – aujourd’hui soutien – à 13 EUR.

Conseil: participer à l’offre

Risque: moyen

Rating: 3B