Atenor Group, Exmar, Greenyard Foods, Syngenta

Greenyard et Syngenta dignes d’achat

Atenor Group

A l’occasion de l’update pour le 3etrimestre, le groupe immobilier a indiqué qu’à moins d’événements inattendus, le résultat annuel 2014 devrait être proche de celui de 2013. Le groupe poursuit le déploiement de son portefeuille et pour son projet le plus connu, le site UP à Bruxelles, la quasi-totalité des appartements sous le 25eétage ont été vendus. La vente des flats situés plus haut, plus chers, est moins aisée. Actuellement, plus de 25% ont été réservés. Techniquement, le cours évolue dans une bande relativement étroite entre 36 et 41 EUR. Une percée en dehors de cette zone donnera son orientation au titre.

Conseil: conserver

Risque: moyen

Rating: 2B

Exmar

L’armateur belge reporte l’entrée en Bourse d’Exmar Energy Partners à New York. Exmar avait l’intention d’entrée en Bourse américaine via un MLP (Master Limited Partnership), une forme de société à mi-chemin entre une obligation et une action, qui offre un rendement fixe. Exmar pointe du doigt les conditions de marché difficiles, qui ont donné lieu à une baisse des valorisations. Le groupe n’a pas besoin urgemment de l’argent (125 millions USD) et attendra donc un meilleur moment. La tendance de l’action est entre-temps redevenue baissière et un recul sous le plancher à 9,76 EUR pourrait être précurseur d’une nouvelle baisse.

Conseil: vendre

Risque: moyen

Rating: 3B

Greenyard Foods

Au 1er semestre de l’exercice tronqué 2014-2015, le producteur de légumes a enregistré de très bons résultats : son CA s’est accru de 0,7%, à 297,6 millions EUR, mais le REBITDA consolidé s’est hissé de 15 millions à 39 millions EUR, alors que la perte nette de 3,3 millions EUR s’est convertie en un bénéfice net de 14,3 millions EUR. Notons à cet égard l’augmentation de la marge de REBITDA de 8,1 à 13,1%. Le cours de l’action a réagi positivement à ces chiffres, où la percée au-delà du sommet à 11,90 EUR a généré un signal d’achat technique. C’est là que se situe actuellement le premier soutien. A 13 EUR se trouve la première zone de résistance importante.

Conseil: digne d’achat

Risque: moyen

Rating: 1B

Syngenta

Le groupe suisse actif dans la protection des plantes, les semences et le traitement de ces dernières, qui emploie 26.000 salariés, a annoncé la suppression au niveau mondial de 1800 emplois. Avec cette intervention et d’autres, le groupe espère économiser quelque 1 milliard USD d’ici 2018. Actuellement, 265 millions USD d’économies ont été réalisées. En outre, Syngenta modifie sa structure opérationnelle. Le cours de l’action suit une tendance baissière depuis un certain temps, où il a reflué de 413 CHF en mai 2013 à 283 CHF à la mi-octobre 2014. Nous entrevoyons peut-être les premiers signes de formation de plancher, mais il est trop tôt pour le confirmer. A 320 CHF se trouve une résistance.

Conseil: digne d’achat

Risque: faible

Rating: 1A