Voyons cette fois si les stratégies que nous avons élaborées au cours du premier semestre pour Rheinmetall, Unibail-Rodamco-Westfield, ASML, Microsoft et Cameco sont payantes.
L’action du très réputé fabricant d’armes Rheinmetall est dopée par le réarmement. Mais elle s’est envolée trop vite. Nous attendant à une correction intermédiaire, souhaitable d’ailleurs, nous avions protégé notre position en avril. Le put décembre 2024 (prix d’ex. : 500 EUR) acheté à 53,31 EUR vaut aujourd’hui 78,43 euros. Nous le conservons. Quant au call décembre 2024 (prix d’ex. : 400 EUR) acheté à 178,86 EUR, il n’a pas encore pris assez de valeur à notre goût. Patientons.
Le cours de l’action Unibail-Rodamco-Westfield (URW) s’est hissé de 50 à 76 EUR sur les 12 derniers mois. Il s’appréciera davantage si les banques centrales réduisent (encore) les taux d’intérêt, ceux-ci jouant un rôle important dans le secteur à forte intensité de capital dans lequel URW opère. Nous avions donc tablé sur sa hausse en achetant à 5,70 EUR le call mars 2025 (prix d’ex. : 80 EUR). L’investissement est déjà très rentable. Il en va de même du put émis décembre 2024 (prix d’ex. : 75 EUR), qui nous a rapporté 3 euros. Laissons les bénéfices enfler encore.
ASML est un titre de qualité, aux perspectives excellentes. L’offre de semi-conducteurs est en passe de ne plus être excédentaire. Les principaux clients de l’entreprise lui ont signalé qu’ils passeraient bientôt à nouveau des commandes. Mais comme l’action était (et reste) susceptible de plonger dans l’intervalle, nous avions misé sur sa baisse. Trop tôt. Si le put acheté décembre 2024 (prix d’ex. : 800 EUR) s’est déprécié, le call émis septembre 2024 (prix d’ex. : 850 EUR) a pris beaucoup de valeur. Attendons.
L’action Microsoft avoisine son plus haut historique (459 USD, ou 36 % de plus que l’année dernière). Conscients qu’à la moindre déception, elle pourrait corriger, nous avions suggéré à ceux qui ne voulaient pas se défaire de leurs titres, de les protéger en achetant le put décembre 2024 (prix d’ex. : 390 USD). L’action s’étant appréciée, le contrat a cédé de sa valeur, ce qui, comme précisé en son temps, n’est pas grave. Le put émis septembre 2024 (prix d’ex. : 420 USD), lui, a rapporté 27,80 USD. Laissons le bénéfice s’accroître.
Nous avions suggéré en mai aux détenteurs d’actions Cameco, elles aussi proches de leur pic, de les protéger en cas de baisse (via l’émission d’un call) mais également de tenter de générer un surplus de rendement (via l’émission d’un put). Le call août 2024 (prix d’ex. : 50 USD) a procuré 5,37 USD. Clore le contrat aujourd’hui coûterait 3,7 USD. Le bénéfice resterait beau. Mais on peut tout aussi bien attendre qu’il augmente (peut-être) encore. C’est valable aussi pour le put septembre 2024 (prix d’ex. : 55 USD), déjà rentable.
