Pour trouver une allégorie pour le marché de l’argent, il faut remonter le temps, plus précisément à la période de la “Flotte d’argent”, par référence à ce convoi annuel de navires qui, aux XVIe et XVIIe siècles, transportait des marchandises précieuses, dont de l’argent, des colonies espagnoles d’Amérique vers l’Espagne.
Ce concept est aussi bien connu chez nous, grâce au légendaire Piet Hein, qui a réussi à détourner la Flotte d’argent à Cuba en 1628 et à s’emparer d’un joli butin composé, entre autres, de 177.000 livres d’argent.
Eh bien, la “Flotte d’argent” est de retour. Ces deux dernières années, le cours de l’or a excellé, éclipsant plus que jamais les autres métaux précieux. Le métal jaune a enchaîné les records, franchissant un nouveau cap magique de 3.000 dollars l’once troy.
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Forte manœuvre de rattrapage
C’est magnifique, cet or qui brille. Mais pendant ce temps, les investisseurs en argent ont été bien seuls. Le cours de l’or a nettement devancé les autres métaux précieux. En témoignent plusieurs éléments. Si le ratio or/argent était encore de 38 en 2011, il est aujourd’hui proche de 100 (98,3 au moment d’écrire ces lignes). Il est bien supérieur à la moyenne historique des 15 dernières années (74). Le potentiel de rattrapage est donc énorme. Si l’on prend comme référence les pics des précédents marchés haussiers (2011), l’ETF sur argent iShares Silver Trust affiche aujourd’hui un rendement de -11%, tandis que l’ETF sur l’or Gold Bullion Securities est à +107% ! C’est une fameuse différence.
Un passé pas si lointain nous montre que ce n’est pas si inhabituel. Entre l’été 2008 et l’été 2010, le cours de l’or était aussi fameusement en avance sur celui de l’argent, mais le rattrapage a eu lieu. Et lequel ! Entre l’été 2010 et l’été 2011, le cours de l’argent a doublé, alors que celui de l’or n’a crû “que” de 25%.
La configuration technique du cours de l’argent depuis octobre dernier ressemble fort à celle de 2010. Nous anticipons donc un rebond du cours de l’argent l’année qui vient. Il est également bon de voir que le platine est lui aussi en train de rebondir.
Soyez donc prêts ! Même si l’ascension n’a sans doute pas encore débuté. L’argent devrait encore baisser dans le cadre de la correction intermédiaire du cours de l’or, où nous ne prévoyons plus de nouveau record à court terme. Nous tablons par contre sur une correction possible de 10 à 15%. Nous avons donc réduit notre position sur l’ETF sur l’or Gold Bullion Securities et sur l’ETF sur les mines d’or VanEck Vectors Goldminers (ticker GDX). Mais soyez prêts car l’argent, promesse “éternelle”, est sur le point d’entamer une phase “explosive” et de pousser les investisseurs à étoffer les positions sur iShares Silver Trust et Global X Silver Miners.