Depuis un demi-siècle, le célèbre investisseur Warren Edward Buffett prouve qu’il est possible de réussir en bourse. Le nouveau livre Meesterbeleggers (“Maîtres investisseurs”) donne accès aux stratégies éprouvées des investisseurs les plus prospères au monde et dévoile la formule du succès de Buffett en sept étapes. Voici la deuxième.
Les émotions n’ont pas leur place en bourse. Le succès en bourse n’est possible que pour ceux qui se plongent dans les données fondamentales des entreprises. Les rumeurs et les sentiments n’ont pas leur place dans une analyse solide d’une entreprise. Même la conjoncture économique, la politique monétaire, les taux de change et l’évolution de l’indice Dow Jones n’influencent pas la vision de Buffett, affirme-t-il. Il recherche uniquement des entreprises gérées de manière professionnelle, avec d’excellentes perspectives et un historique de résultats en constante progression. S’il peut acheter des actions de telles entreprises en bourse à un prix modique, il est parfaitement satisfait.
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Selon Buffett, la bourse est un lieu maniaco-dépressif. Un jour, elle est d’humeur joyeuse, mais le lendemain, elle sombre dans une profonde dépression. Aujourd’hui, les psychiatres appelleraient cela un trouble bipolaire. Un jour, la bourse évalue une action à une valeur exceptionnellement élevée. Le lendemain, personne ne veut même payer la valeur comptable de ce même titre. Des rumeurs et des informations isolées influencent la bourse à court terme. Mais à plus long terme, ce sont les résultats de l’entreprise qui déterminent la valeur réelle d’une action.
Résultats
Buffett recherche des entreprises qui peuvent progressivement améliorer leurs résultats. Si une entreprise a vu ses bénéfices augmenter en moyenne de 10 % par an au cours des dix dernières années, il y a de fortes chances que cela ne change pas au cours des dix prochaines années. Bien sûr, l’entreprise doit être gérée de la même manière, ne pas prendre de décisions imprudentes et rester fidèle à ses activités principales. Presque toutes les décisions d’investissement prises par Buffett sont basées sur ce principe. Il analyse les informations disponibles sur l’entreprise sur plusieurs années et tente d’en déduire les résultats les plus probables pour l’avenir. Il considère tous les autres éléments, en particulier les aspects émotionnels, comme des parasites qui rendent difficile, voire impossible, une analyse objective.
Pourtant, de très nombreux investisseurs se laissent guider par leurs émotions, des éléments insignifiants qui n’ont souvent rien à voir avec le cœur du sujet. Le maître de Buffett, Benjamin Graham, évoquait à ce sujet la parabole des lemmings. Ces animaux vivent en grands groupes, mais lorsqu’ils sont menacés de surpopulation, une force invisible les pousse à parcourir plusieurs kilomètres pour se jeter en masse du haut des falaises dans la mer.
Les investisseurs font parfois de même, au sens figuré bien sûr. Lorsque des informations négatives circulent au sujet d’une entreprise, des hordes d’investisseurs se précipitent souvent pour vendre leurs actions. Ils ne prennent généralement pas la peine d’examiner les rumeurs et de déterminer si elles sont suffisamment sérieuses pour justifier la vente des actions. Ce sont ces situations que les investisseurs avisés exploitent pour profiter des prix soldés et ainsi battre la bourse.
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Meesterbeleggers est le dernier ouvrage de Danny Reweghs et Luc Van den Borre, publié par Houtekiet (24,99 euros). Ce livre vous aide à découvrir les stratégies d’investissement qui fonctionnent vraiment. Il s’agit d’un guide pratique contenant des conseils concrets pour les investisseurs débutants et expérimentés. Pour l’instant uniquement disponible en néerlandais.
