Nous prévoyons un recul ou du moins une stagnation des cours de Bourse. Donald Trump a marqué une pause dans la guerre commerciale, entraînant une forte reprise de Wall Street. Mais il ne s’agit que d’une pause. L’incertitude pourrait faire hésiter les marchés boursiers. Et les vacances approchent à grands pas. Pour partir tranquille, l’investisseur peut protéger son portefeuille avec des options.
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Achat du put
Bel 20 septembre
au prix d’ex. de 4.300 EUR
à 81,05 EUR
L’unité de transaction pour les options sur le Bel 20 est de 10. Nous payons donc 810,5 euros par contrat. Ces options sont toutefois peu négociées et le choix est limité. Cap donc sur l’AEX, où la taille du contrat est de 200. On multiplie donc le prix des options par 200.
AEX décembre
au prix d’ex. de 900 EUR
à 29,70 EUR
Le put au prix d’exercice de 900 euros protège un portefeuille de 180.000 euros. L’AEX avoisine les 927 points. En supposant une correction des cours de 5% ou plus, l’indice pourrait tomber à 855 points ou moins. Le contrat vaudrait alors 45 euros.
S’il n’y a pas de correction, vous perdrez tout ou partie de la prime. Si le risque ne se réalise pas, la prime n’aura servi à rien mais votre portefeuille n’aura pas souffert de la baisse des cours.
Les détenteurs d’actions françaises peuvent se prémunir contre une baisse avec l’émission d’un call sur le CAC.
Émission du call
CAC40 août
au prix d’ex. de 7.800 EUR
à 253,8 EUR
Cette option sur le CAC 40 protège les 40 principales actions françaises. Un cinquième de l’indice est composé de sociétés réalisant leur chiffre d’affaires et leur bénéfice en France surtout. Avec les petites capitalisations, axées sur le marché local, elles sont parmi les plus vulnérables en cas de déconvenue dans leur pays.
En émettant ce call, vous percevrez d’emblée 253,8 euros de prime. Vous recevrez donc 2.538 euros par contrat, sans investissement, le multiplicateur d’un contrat CAC 40 étant de 10. Avec un contrat, vous protégez un portefeuille de 78.000 euros. Tant que l’indice est inférieur à 7.800, vous réalisez un bénéfice. En cas de hausse, vous payez 10 fois la différence entre la position de l’indice au 15 août et 7.800.