Les trimestriels sont bons, le dividende sera à notre estime encore relevé et l’action affiche une valorisation intéressante.
Le champion des services pétroliers SLB (anciennement dénommé Schlumberger) a connu un bon deuxième trimestre (avril-juin). A 9,14 milliards de dollars, le chiffre d’affaires (CA) dépasse de 5 % celui du trimestre précédent (8,71 milliards de dollars) et de 13 % son niveau d’un an plus tôt (8,10 milliards). En outre, il est supérieur au consensus (9,07 milliards). Olivier Le Peuch, le CEO, qui s’est une fois de plus dit très satisfait des résultats et en particulier à l’international, est confiant pour les mois qui viennent.
C’est toujours grâce aux activités du groupe au Moyen-Orient et en Asie que le CA continue de croître en rythme trimestriel. Par rapport au deuxième trimestre de 2023, elles ont progressé de 18 % (6 % en glissement trimestriel), tandis que les activités américaines se contractaient de 6 %. Cette année, elles ont assuré 81,5 % du CA total au deuxième trimestre. Le flux de trésorerie d’exploitation ajusté (Ebitda) s’est élevé à 2,288 milliards de dollars, lui aussi au-dessus du consensus (2,22 milliards). Il a grimpé de 11 % en un trimestre et de 17 % en un an. Par action, le bénéfice a augmenté de 11 % par rapport au trimestre précédent et de 17 % par rapport au deuxième trimestre de 2023, à 0,85 dollar, pour un consensus de 0,83 dollar. Quant au flux de trésorerie disponible, il s’établit à 776 millions de dollars, bien au-delà des attentes.
Le marché espère pour cette année un bénéfice par action de 3,50 dollars. Ce serait 17 % de mieux qu’en 2023. Pour le troisième trimestre, les analystes visent en moyenne 0,895 dollar, ou une hausse de 5 % en un trimestre.
Conclusion
Si SLB figure en portefeuille, c’est entre autres parce que nous jugions que le groupe avait les moyens de relever le dividende. Il l’a déjà rehaussé de 10 % (de 0,25 à 0,275 dollar par action) et ne s’arrêtera certainement pas là. A seulement 12 fois le bénéfice attendu, l’action affiche une valorisation attrayante. Digne d’achat.
Conseil : acheter
Risque : moyen
Rating: 1B
Cours : 42,86 dollars
Ticker : SLB US
Code ISIN : AN8068571086
Marché : NYSE
Capit. Boursière : 61,62 milliards USD
C/B 2023 : 13,5
C/B attendu 2024 : 12,5
Perf. cours sur 12 mois : -23 %
Perf. cours depuis le 01/01 : -16 %
Rendement du dividende : 2,5 %
