Les chiffres du premier trimestre montrent que le groupe peut continuer à développer le Metaverse sans que les résultats n’en souffrent beaucoup.
Meta Platforms a plutôt bien commencé l’année, avec une légère croissance du nombre d’utilisateurs comme du chiffre d’affaires (CA), ainsi qu’un bénéfice en hausse grâce aux économies de coûts. Le rebond aussi rapide que spectaculaire du titre sur les six derniers mois est attribuable en premier lieu à la révision à la hausse par la direction du bénéfice par action (BPA) prévisionnel pour 2023. Fin 2022, elle visait 4,10 dollars, alors que le groupe entendait investir massivement dans l’espace virtuel collectif qu’est le Metaverse, et refusait de réduire ses coûts. Elle a dans l’intervalle changé son fusil d’épaule: les économies priment. Déjà relevée à 6,5 dollars début 2023, la prévision de BPA a été ajustée après la publication des trimestriels, à 10,30 dollars.
Pour autant, des doutes subsistent quant à la capacité de Meta Platforms de pérenniser les résultats de ses réseaux sociaux, alors que les règles changent et que la concurrence s’adapte. Pour l’heure, le groupe semble avoir réussi son pari: le nombre d’utilisateurs actifs quotidiennement sur ses plateformes a augmenté de 4% au premier trimestre – une croissance certes faible, mais qui ne laisse augurer aucun effondrement prochain. Les prix des publicités ont diminué (-17% au premier trimestre), mais leur nombre a considérablement augmenté (+26%), si bien que le CA a progressé de 2,6% au premier trimestre. Ces chiffres montrent que Meta Platforms peut continuer à développer le Metaverse sans que les résultats n’en souffrent beaucoup.
Conclusion
Le rapport cours/bénéfice s’établit à 23 environ, pour un bilan toujours excellent et des perspectives de progression des marges grâce au revirement stratégique. Un gros point d’interrogation subsiste toutefois quant au Metaverse. Au vu de sa valorisation actuelle, nous estimons approprié de conserver le titre.
Conseil: conserver/attendre
Risque: élevé
Rating: 2C
Cours: 239,24 dollars
Ticker: META US
Code ISIN: US30303M1027
Marché: Nasdaq
Capit. boursière: 529,23 milliards USD
C/B 2022: 20
C/B attendu 2023: 23
Perf. cours sur 12 mois: +13%
Perf. cours depuis le 01/01: +92%
Rendement du dividende : –
