Le 14 mars, la chaîne de clubs de fitness Basic-Fit a publié ses chiffres annuels pour 2023 et ses perspectives pour 2024. Ces dernières ont pu décevoir les investisseurs, mais leur sanction de 16 %, à moins de 20 euros, de l’action, est plutôt musclée.
Le chiffre d’affaires (CA) a gagné 32 %, à 1,047 milliard d’euros, par rapport à 2022, grâce à la croissance de 16,8 %, à 1.402 unités, du nombre de clubs de fitness exploités et à la hausse de 3,7 % du revenu moyen par abonnement. Le bénéfice sous-jacent par action a augmenté de 55 %, à 0,42 euro.
Pour 2024, la chaîne vise un CA de 1,20-1,25 milliard d’euros (+14,5-19,5 %). Pour cela, il lui faudra ouvrir quelque 175 nouveaux clubs, dont les 47 qu’elle est en train de racheter à RSG Espagne, et relever de 4,1 %, à 24,50 euros par mois, le prix moyen de l’abonnement.
Basic-Fit a conclu de nouveaux contrats à long terme avec des fournisseurs d’énergie, si bien que cette année, les coûts en la matière devraient diminuer en moyenne de 30 %, ou de 15.000 euros, par club. Soit une économie de pas moins de 21 millions d’euros. Autre bonne nouvelle, la chaîne a trouvé le moyen de prolonger la durée de vie économique de ses appareils de fitness de 6-8 à 12 ans.
Conclusion
Lors de sa Journée investisseurs, Basic-Fit a confié ambitionner de compter 3.000-3.500 clubs en 2030. Nous estimons le bénéfice sous-jacent pour 2024 à 0,85 euro par action. Laquelle présente un risque supérieur à la moyenne et, bien que sanctionnée, n’est pas bon marché, à un ratio cours/bénéfice de 23,5. Les bénéfices pourraient cela dit croître rapidement dans les années qui viennent. A conserver.
Conseil : conserver/attendre
Risque : élevé
Rating : 2C
Cours : 19,93 euros
Ticker : BFIT NA
Code ISIN : NL0011872650
Marché : Amsterdam
Capit. boursière : 1,31 milliard EUR
C/B 2023 : –
C/B attendu 2024 : 29
Perf. cours sur 12 mois : -44 %
Perf. cours depuis le 01/01 : -29 %
Rendement du dividende : –
