Le rapport du deuxième trimestre du producteur norvégien de pétrole et de gaz ne contient aucune surprise. Tous les projets avancent conformément au calendrier.
La production journalière moyenne a été de 444.100 barils d’équivalent pétrole (bep), contre 448.000 un trimestre plus tôt et 480.700 au 2e trimestre de 2023. Le groupe a perçu 83,1 dollars par baril de pétrole vendu, contre 82,9 dollars un trimestre plus tôt et 76,8 dollars un an auparavant. Pour le gaz, il a perçu 57,2 dollars par baril vendu, contre 51,4 dollars au 1er trimestre et 63,9 dollars au 2e trimestre de 2023. Compte tenu d’un volume de vente quotidien moyen de 460.900 bep, contre 428.900 un trimestre plus tôt et 477.400 un an auparavant, le chiffre d’affaires (CA) du trimestre s’élève à 3,38 milliards de dollars. A 2,3 milliards, le bénéfice d’exploitation (Ebit) est à peine inférieur au consensus (2,36 milliards). Un an plus tôt, il était de 2,26 milliards de dollars et au 1er trimestre, de 2,19 milliards. Le coût de production est resté très faible, à 6,4 dollars par bep (6,1 dollars au 1er trimestre). Le bénéfice net est passé de 531 à 561 millions de dollars (ou 0,89 dollar par action) d’un trimestre sur l’autre. Tous les projets d’expansion qui permettront d’augmenter la production dès 2026, pour qu’elle atteigne 525.000 bep par jour en 2028, évoluent conformément au calendrier.
Pour 2024, Aker BP a affiné la fourchette de production projetée, de 410.000-440.000 à 420.000-440.000 bep par jour (456.800 en 2023). Il a maintenu le coût de production prévisionnel à 7 dollars par bep et les dépenses d’investissement prévues, à 5 milliards de dollars. Du fait d’une note fiscale salée, la dette nette est passée de 0,8 milliard de dollars au 1er trimestre à 3,4 milliards au suivant (3,1 milliards un an plus tôt), un montant non préoccupant.
Conclusion
Un dividende trimestriel brut de 0,60 dollar par action (6,45 NOK) a été versé en juillet, soit un rendement brut annualisé de 9,8 %. Le groupe ambitionne toujours de relever le dividende de 5 % par an. Son action demeure digne d’achat.
Conseil : acheter
Risque : moyen
Rating : 1B
Cours : 261,5 couronnes norvégiennes
Ticker : AKERBP NO
Code ISIN : NO0010345853
Marché : Oslo
Capit. boursière : 165 milliards NOK
C/B 2023 : 11,5
C/B attendu 2024 : 7,5
Perf. cours sur 12 mois : -3 %
Perf. depuis le 01/01 : -2 %
Rendement du dividende : 9,5 %
