L’or

Caractéristiques

L’or physique n’a aucune fonction économique. Il est donc difficile d’y accoler un prix futur. Le métal précieux ne produit ni intérêt ni dividende. Le rendement doit entièrement provenir de la hausse du cours. Un cours qui, sur les marchés internationaux, est libellé en dollar et est sensible aux anticipations de taux aux Etats-Unis. Chaque relèvement de ces taux, opéré par la Réserve fédérale américaine (Fed), accroît le coût d’opportunité de l’or puisque les investisseurs voient leur échapper davantage d’intérêts.

2022

Après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, le prix de l’or a brièvement dépassé les 2 .000 dollars l’once au début du mois de mars, puis s’est effondré. La Fed a commencé à relever ses taux à la mi-mars, d’abord doucement, puis à grands pas, afin d’enrayer la hausse de l’inflation. Ces taux d’intérêt sont passés de 0 à 0,25% au début de 2022 et de 4,25 à 4,5% à la fin de 2022. Cela rend les obligations américaines plus intéressantes aux yeux des investisseurs, et l’or d’autant moins. Pour les investisseurs belges, le prix de l’or en euro est important. Mais cet euro s’est fortement affaibli par rapport au dollar l’année dernière. Cela a permis au prix de l’or de passer d’environ 1.600 euros à environ 1.700 euros l’once au cours de l’année dernière.

Protection

L’or sert de refuge lorsque la monnaie d’un pays ou d’une union monétaire s’effondre, ou lorsque l’incertitude plane sur le système financier. Lors de la crise de 2008, les investisseurs se sont réfugiés dans l’or parce qu’ils craignaient un effondrement du système financier. Le métal précieux a encore enregistré un certain succès à l’époque de la crise de l’euro en 2011 et 2012, alors que l’union monétaire était au bord de l’implosion. En 2018, l’or n’a pas du tout été un mauvais investissement, pour les investisseurs indiens par exemple, parce que la roupie est retombée au plus bas niveau de son histoire face au dollar. En 2020 aussi, les investisseurs ont cherché refuge dans l’or, alors que le monde entier était secoué par la pandémie. Cependant, le statut de l’or en tant que valeur refuge est sujet à discussion. Selon les spécialistes, son prix dépend de trois facteurs. Un: la valeur du dollar. Deux: la hausse ou baisse des taux d’intérêt américains. Trois: la demande pour les investissements et pour les bijoux, en provenance de Chine notamment.

Frais

Les frais sont déjà intégrés dans les prix acheteur et vendeur affichés par les négociants en métaux précieux. Ceux qui achètent ou vendent de l’or par le biais d’une banque paieront souvent des frais supplémentaires.

Fiscalité

Les investissements en or physique sont exonérés d’impôt. Aucune TVA n’est due sur les lingots et les pièces d’or. En revanche, vous payerez 21% de TVA sur la totalité du montant de l’achat pour des lingots d’argent ou de platine et sur la marge bénéficiaire du marchand pour des pièces de monnaie.

Durable ou non?

L’exploitation minière laissera toujours des traces dans le paysage. Si certaines matières premières sont indispensables au fonctionnement de l’économie, l’or n’en fait pas partie. En outre, certaines entreprises spécialisées dans le secteur ne recherchent que le gain à court terme et n’extraient pas le minerai à faible concentration, épuisant précocement les gisements et les incitant à se tourner d’autant plus rapidement vers d’autres. Bien sûr, toutes les exploitations ne se ressemblent pas et il existe aussi une forme de recyclage du “vieil or”, provenant par exemple de bijoux.

L’or pourrait atteindre 3.000 dollars l’once et l’indice mondial de référence, le VanEck Junior Gold Miners, lui-même quadrupler.” OLE HANSEN, RESPONSABLE DE LA STRATÉGIE DES PRODUITS DE BASE CHEZ SAXO BANK