La Banque centrale de Russie (BCR) a annoncé vendredi une réduction de son taux directeur, désormais fixé à 20 %, contre 21 % précédemment. Il s’agit de la première baisse enregistrée depuis septembre 2022, alors que ce taux atteignait un niveau historiquement élevé, inédit depuis deux décennies. L’institution affirme avoir repris le contrôle d’une inflation persistante depuis plusieurs mois.
« Les pressions inflationnistes actuelles (…) continuent de décliner », indique la BCR dans un communiqué, tout en précisant que « l’économie russe revient progressivement à un rythme de croissance équilibré ».
Depuis plusieurs mois, l’inflation reste soutenue en Russie, alimentée par les dépenses militaires liées au conflit en Ukraine et par des tensions persistantes sur le marché du travail, en raison de pénuries de main-d’œuvre. Les taux d’intérêt élevés ont également pesé sur les entreprises, poussant plusieurs dirigeants économiques à réclamer un assouplissement de la politique monétaire.
Selon les données de la BCR, l’inflation s’établissait à 9,8 % sur un an au 2 juin, un recul notable mais encore éloigné de l’objectif de 4 % fixé par les autorités. « La politique monétaire restera stricte pendant une longue période », a toutefois prévenu l’institution.
Malgré les sanctions occidentales, l’économie russe a affiché une croissance soutenue en 2024, largement tirée par les dépenses publiques en matière de défense, qui devraient encore augmenter d’environ 30 % en 2025. Néanmoins, plusieurs économistes soulignent que cette dynamique repose avant tout sur l’investissement militaire, sans véritable amélioration de la productivité.
Par ailleurs, certains analystes estiment que les hausses de taux pourraient ne pas suffire à contenir l’inflation, une part importante des dépenses étant pilotée par l’État, dont la sensibilité au coût du crédit reste limitée.