Aux normes de valorisation belges, Telenet est très chère. Mais notre marché est de plus en plus concurrentiel, comme en témoigne la nouvelle offre complète d'Orange Belgium. L'évolution du nombre d'abonnés de Telenet est dès lors déterminante pour les chiffres semestriels qui seront publiés le 2 août. Nous avons émis un conseil de vente sur l'action. Mais l'actionnaire peut tout aussi bien protéger ses actions Telenet d'un repli ultérieur de...

Aux normes de valorisation belges, Telenet est très chère. Mais notre marché est de plus en plus concurrentiel, comme en témoigne la nouvelle offre complète d'Orange Belgium. L'évolution du nombre d'abonnés de Telenet est dès lors déterminante pour les chiffres semestriels qui seront publiés le 2 août. Nous avons émis un conseil de vente sur l'action. Mais l'actionnaire peut tout aussi bien protéger ses actions Telenet d'un repli ultérieur de cours à l'aide d'options. Et ceux qui ne détiennent pas d'actions peuvent gagner de l'argent avec des options en misant à la baisse. Émission d'un call Telenet sept. 2017 au prix d'ex. de 55 EUR à 2,5 EURQui détient les actions peut les protéger (en partie) contre un repli limité de cours en émettant le call septembre au prix d'exercice de 55 euros, et encaissera 2,50 euros en contrepartie. Si le cours s'élève à 55 euros ou moins à la mi-septembre, vous pourrez conserver les actions et la prime. En émettant l'option, vous aurez atteint environ 5 % de rendement en moins de 2 mois. Si le cours de l'action prend une autre direction que celle que nous prévoyons, vous devrez peut-être vendre. Vous recevrez alors 55 euros par action, plus les 2,50 euros de prime. Répétons-le, l'émission d'options call est dangereuse pour les investisseurs qui ne détiennent pas les actions sous-jacentes. Si le cours progresse très fort, l'émetteur du call peut être en difficulté. Mais il peut alors émettre un call et acheter simultanément un call associé à un prix d'exercice plus élevé. Émission d'un call Telenet sept. 2017 au prix d'ex. de 55 EUR à 2,5 EURAchat d'un call Telenet sept. 2017 au prix d'ex. de 57 EUR à 1 EURPour mettre cette construction en oeuvre, vous recevez 1,50 euro (2,50 - 1,00). Vous tablez sur un repli de cours de l'action Telenet. Le cas échéant, vous conservez cette prime (x 100). Si une hausse inattendue se produisait, vous devriez livrer les actions à 55 euros. Ce n'est pas catastrophique car vous pouvez les acheter à 57 euros aujourd'hui. Vous aurez donc limité les dégâts à 2 euros par action, moins la prime reçue de 1,50 euro (2,50- 1,00). Le négoce d'options sur actions belges est généralement limité. Il est dès lors conseillé de limiter l'offre.