Les 5 actions préférées de Rudy De Groodt (BNP Paribas Fortis)

Quel sera le comportement des marchés boursiers en 2024 ? Rudy De Groodt, senior equity specialist chez BNP Paribas Fortis Private Banking & Wealth Management, donne ces conseils d’investissement à Trends.
1. Sofina
Après une année 2022 très faible et une stabilisation de la valeur nette d’inventaire et du cours de l’action en 2023, 2024 pourrait bien être l’année de la résurgence de Sofina”, analyse-t-il.
“Avec la baisse des taux d’intérêt, le dégel des marchés du private equity et l’atténuation du flux de nouvelles négatives autour de participations telles que Byju’s, que le marché a déjà implicitement entièrement décomptées, il existe des catalyseurs puissants pour réduire la décote encore importante, de 20%, des holdings.”
“De plus, en tant qu’indicateur traditionnellement belge du Nasdaq (qui lui est toujours tiré vers le haut par l’intelligence artificielle générative), nous nous attendons à ce que Sofina rattrape enfin son retard. N’oublions pas que Sofina, par le biais de ses participations directes et indirectes, a probablement le volume d’actifs le plus élevé en matière d’intelligence artificielle à la Bourse de Bruxelles.”
“Sur base de la valorisation trop bon marché et du positionnement du groupe dans un certain nombre de mégatendances pour cette décennie, tous les feux sont au vert pour une revalorisation de l’action.”
2. Groupe D’Ieteren
“Cet acteur de la mobilité durable reste une société d’investissement intéressante à Bruxelles. Outre le joyau de la couronne Belron, qui restera encore longtemps une source de création de valeur dans le portefeuille, les autres sociétés de la plateforme apparaissent de plus en plus comme de puissants moteurs de croissance et de rentabilité pour les années à venir.”
“En outre, le bilan solide de D’Ieteren offre encore une grande marge de manœuvre pour ajouter une ou deux nouvelles plateformes de croissance au portefeuille.”
“Bien que le groupe soit en bonne voie pour dépasser sa forte ambition d’ici 2025, l’action affiche toujours une forte décote de holding de plus de 30 %. En d’autres termes, les investisseurs ne paient que pour la valeur de Belron et obtiennent le reste du portefeuille gratuitement.”
“Ici aussi, nous prévoyons une réduction de la sous-évaluation substantielle dans le courant de 2024.”
3. Salesforce
“Ce leader mondial américain des logiciels d’entreprise CRM reste l’un de nos favoris technologiques pour capitaliser sur l’IA au-delà des Sept Magnifiques en 2024. Sur le segment des logiciels, le groupe utilise l’IA générative à travers toutes ses plateformes cloud pour gérer les relations avec les clients.”
“Après une période où la marge d’exploitation a fortement augmenté, principalement en raison de l’auto-assistance, nous attendons une monétisation de toutes ces applications d’IA. Nous prévoyons une accélération de la croissance du chiffre d’affaires de 10 à 15% sur une nouvelle augmentation de la marge bénéficiaire d’exploitation de 30 à 35%. Malgré la forte hausse du cours de l’action, ce scénario offre encore un fort potentiel de hausse.”
4. Microsoft
“Avec Microsoft, membre de Sept Magnifiques, nous optons pour un acteur technologique défensif et dominant dans plusieurs segments, tels que les logiciels de productivité informatique, l’informatique en cloud grâce à Microsoft Azure, les jeux et la cybersécurité.”
“Grâce au partenariat avec OpenAI et à l’intégration de l’IA générative dans toutes les applications du groupe, nous prévoyons une croissance accélérée du chiffre d’affaires et des bénéfices pour les années à venir.”
“En outre, grâce à un bilan solide, nous prévoyons la poursuite des rachats d’actions substantiels. Malgré le prix élevé de l’action, nous pensons que la valorisation de cet acteur de l’IA reste intéressante en tant qu’investissement à long terme.”
5. Veolia
“Le Français Veolia bénéficie de tendances telles que l’urbanisation, l’investissement dans les infrastructures, la gestion de l’eau respectueuse de l’environnement, le recyclage des déchets et la réglementation légale croissante en faveur d’une économie plus circulaire.”
“De plus, une grande partie de l’activité de Veolia est en ligne avec la taxonomie de l’UE autour de l’eau. L’augmentation de l’empreinte géographique et le renforcement de l’activité ‘eau’ suite à l’acquisition de Suez soutiennent les bénéfices, tout comme que le contrôle des coûts, les synergies et une bonne résistance en cas d’incertitude économique.”
“Veolia organisera un certain nombre d’analyses approfondies de ses activités au cours de l’année, afin d’éliminer la sous-évaluation de certains actifs. Compte tenu de la diversification opérationnelle substantielle (et réussie) de Veolia, cela devrait contribuer à réduire la décote de la somme des parties.”
LAURENS BOUCKAERT
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