Le statu quo monétaire de la Fed laisse un goût amer aux marchés européens

18/09/15 à 14:34 - Mise à jour à 14:37

Source: Belga

La décision de la Réserve fédérale américaine sur ses taux directeurs laissait vendredi un goût amer aux marchés européens, plus anxieux des incertitudes autour de l'économie mondiale que soulagés du statu quo monétaire.

Le statu quo monétaire de la Fed laisse un goût amer aux marchés européens

© REUTERS

Les places boursières redoutaient un renchérissement de l'argent, la banque centrale américaine les a entendues, et pourtant le décrochage était sans appel à la mi-journée, Paris reculant de 2,36%, Francfort de 2,21% et Londres de 0,76% vers 12H30.

Car derrière une vitrine accommodante matérialisée par l'absence de relèvement des taux, ce que les investisseurs ont surtout vu, ce sont les inquiétudes de l'institution au sujet des pays émergents, Chine en tête.

"Des inquiétudes plus vives concernant la croissance en Chine et dans d'autres marchés émergents ont conduit à une volatilité sur les marchés financiers", a ainsi détaillé lors d'une conférence de presse la présidente de la Fed Janet Yellen pour expliquer cette décision, avant d'évoquer des "perspectives à l'étranger (...) devenues plus incertaines récemment".

"Le contexte intérieur ne justifiait pas un statu quo, donc si la Fed ne relève pas ses taux c'est parce qu'elle s'inquiète pour la Chine, laissant entrevoir du coup de nouvelles secousses", explique Alexandre Baradez, un analyste de IG France.

"Cette hésitation reflète une incertitude, ce qui n'est jamais bon pour les actions" et in fine "la Fed devient finalement un facteur d'instabilité car les marchés lisent l'économie mondiale à travers elle, ce qui ne les poussent pas à rechercher le risque", analyse-t-il.

Cette décision fait naître la "crainte que les problèmes actuels en Chine puissent déteindre sur la conjoncture mondiale", note Uwe Streich, analyste de la banque LBBW.

La Fed "a reconnu que la reprise tant escomptée n'est pas là et qu'il n'y aura pas de lendemains qui chantent" ce qui peut aussi sonner comme un "aveu d'échec implicite" de sa politique monétaire, estime aussi Christopher Dembik, un économiste de Saxo Banque, signe de l'anxiété générale, sur le marché obligataire, traditionnel refuge en cas d'agitation les taux d'emprunts se détendaient nettement.

Soulagement en Asie

Vers 12H30, le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne reculait à 0,668%, contre 0,781% jeudi soir sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. Celui de la France à 1,038% (contre 1,164%), de l'Espagne à 1,994% (contre 2,092%), de l'Italie à 1,785% (contre 1,904%) mais également des États-Unis à 2,151% (contre 2,190%) suivaient la même pente.

A la même heure, du côté des changes, l'euro restait au-dessus de 1,14 dollar (1,143) face à un dollar affaibli par la décision de la Fed, soit à peu de chose près son niveau de jeudi vers 23H00 (1,1436 dollar).

"La confiance dans la reprise économique mondiale a reçu un nouveau coup jeudi soir", alors qu'"il y avait un certain optimisme sur le fait que les indicateurs américains étaient suffisamment bons pour justifier une hausse", relève aussi de son côté Jameel Ahmad, spécialiste des changes chez FXTM.

La Bourse de New York avait déjà affiché sa perplexité hier soir, mais sans décrocher.

En Asie par contre, la tonalité générale était plutôt au soulagement, avec une hausse de 0,38% à Shanghai ou de 0,30% à Hong Kong, à l'exception notable de Tokyo plus en phase avec les craintes des marchés européens.

Autre objet d'appréhension pour les cotes européennes et japonaise, la question du coup toujours pas réglée du calendrier de la remontée des taux directeurs américains.

En ne franchissant pas le Rubicon, l'institution relance en effet le feuilleton à suspense qui tenait déjà en haleine les marchés depuis des semaines.

En savoir plus sur:

Nos partenaires